A股能否继续走出独立行情？私募机构比散户更乐观

　　近期新冠疫情在海外多国扩散，并引发全球股市风险上升，一份来自近2000名个人投资者的调查显示，有52%的散户认为下周（3月9日至3月13日）A股市场仍会震荡向上，走势相对独立。而多家一线私募机构则更为乐观地分析指出，经济基本面支撑、估值优势、避风港效应等因素，将带动A股走出独立行情。

　　欧美股市不断下跌

　　受意大利、美国等国家新冠病毒确诊人数持续增加、部分投资者对于全球经济增长前景的预期趋于黯淡等利空因素压制，本周五欧美股市再度显著下挫。其中美股三大股指中，道琼斯指数当日下跌0.98%，纳斯达克指数和标普500指数当天均再度下挫近2%。

　　来源：Wind

　　与此同时，随着意大利累计确诊病例的急速攀升，以及德国、法国等欧洲核心国家确诊数量的显著增长，欧洲多国股指本周五的跌幅更大，其中法国CAC40指数本周五急跌了4.14%。

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　　中国资产比较优势明显

　　在近期全球金融市场悲观情绪弥漫、多国开启新一轮降息的背景下，当前中国资产的“比较优势”也在持续凸显。来自中金公司的监测数据显示，在负利率席卷全球的债券资产方面，世界主要经济体中，中国国债的收益率水平一枝独秀，遥遥领先。

　　在股票资产的市盈率估值方面，截至本周五收盘时，美股道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数的市盈率分别为20.41倍、20.74倍和33.51倍。

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　　而A股七大股指（上证综指、深证成指、中小板指、创业板指和上证50、沪深300、中证500）截至本周五收盘时的市盈率（整体法），分别为13.07倍、27.17倍、30.24倍、59.97倍、9.51倍、12.33倍和28.01倍。其中上证50、沪深300等权重股指的市盈率，均在10倍左右，继续保持在历史低位。此外，本周A股市场的全周涨跌表现，也大幅领先于欧美股市。

　　A股能否延续独立行情？

　　私募比散户更乐观

　　在有关A股市场能否摆脱外围影响、走出独立行情的判断上，综合私募机构和个人投资者的投资情绪和策略观点来看，目前散户内部分歧巨大，而不少一线私募机构的分析则要显得更为乐观。

　　国内某知名财经电视节目本周五晚间针对个人投资者展开的一份调查显示，近2000名参与投票的个人投资者中，有52%的投资者认为，外围市场仅影响开盘，A股主要股指的趋势将继续呈现震荡向上；另有接近一半的受访投资者表示，A股市场在近期反复震荡后主线转弱，沪指仍将在当前点位附近纠结整理。

　　而目前不少一线私募机构对于A股能否“独善其身”的研判，较普通个人投资者更为积极。

　　泊通投资董事长卢洋表示，从中国资产内部来看，目前股票的估值优势相较于债券依然十分明显。尤其从动态的股债比价来看，股票资产依然优于债券。

　　卢洋认为，疫情短期为全球市场带来了较大的不确定性，但海外市场只要不出现连续快速下跌，引发流动性危机，那么A股就有望按照自己的逻辑走出独立行情。

　　东方港湾投资董事长但斌表示，尽管本周五美股普遍收跌，但以道琼斯工业平均指数为代表的三大指数尾市强劲反弹，有形成二次探底成功的可能。在A股市场方面，中国疫情的控制情况令人振奋，A股的市盈率估值和优质资产的股息率等指标，也会对市场带来显著支撑。整体而言，中国率先控制了疫情，股市理应更强，未来有望走出独立行情。

　　此外，冬拓投资总经理王春秀也分析称，尽管近期全球股市持续弱势震荡，但全球多国开启的新一轮降息潮将会增加货币供应，有利于提升风险资产估值水平。在全球货币政策大放水和国内外疫情防控形势对比下，他看好A股成为全球资金的“避风港”，并继续看好A股的后市表现。