剖解保险科技第一股2019成绩单：新引擎显露增长力

文 | 周天财经

周天财经 原创出品

「互联网加一个传统行业，意味着什么呢？」

2013 年 11 月，马化腾在众安保险的开业仪式上提出这样一个问题，他当时给出的回答是，「其实是代表了一种能力，或者是一种外在资源和环境，对这个行业的一种提升。」

转眼已至 2020，「互联网+」融入了人工智能、大数据等科技内涵，行至第七年的众安也在对「互联网保险」的潜力给出新的诠释。

3 月 23 日，众安保险（06060.HK）发布 2019 年业绩报告，数据显示 2019 年众安总保费为人民币 146.296 亿元，同比增长 30%，而且保险业务板块在 2019 年度实现了盈利。科技业务上，众安实现收入 2.697 亿元人民币，同比增长 139.9%，签约客户近 260 家，增长迅速。

而在归母净利润方面，众安在 2019 年大幅收窄了亏损规模，全年归属于母公司股东净利润为 -4.541 亿元人民币，较 2018 年的 -17.439 亿改善明显。

综合来看，周天财经认为众安年报数据显示出其科技与保险融合正在深入，保费结构更加合理；另一方面，年初开始的新冠疫情或将给众安发展带来两重机遇――健康板块增长以及行业数字化加速。

01   保费结构优化，盈利规模有望继续扩大

互联网保险在最近几年迅速壮大的同时，也有不少声音对其盈利能力提出质疑，难以谋求长期发展。

众安用实际表现给出了回应。

作为险企核心指标之一，众安的综合成本率从 2018 年的 120.9% 降到了 113.3%，下降了 7.6 个百分点，而且值得注意的是，这一优化主要来自于众安在费用率上的改善，2019 年众安费用率 45.9%，同比下降了 15.1 个百分点。

保险费用率得到有效控制，原因主要在于众安在 2019 年调整了业务比重，适当缩减了渠道费用率较高的航旅业务，年报数据显示，航旅生态保费占比从 2018 年的 13% 降低到了 2019 年的 9%。另一方面，由于行业整体风险上行，众安为了控制赔付率也调整了消费金融业务的比重，消费金融保费占比从 2018 年的 31% 下降了 10 个百分点，在 2019 年为 21%。

02   科技融合加速

众安保险首席执行官姜兴曾表示，「未来一家保险公司的竞争本质上是科技应用水平」。经营效率的持续提升，来自于众安持续的科技投入。

年报数据显示，众安保险的研发投入达到人民币 9.769 亿元，同比增加约 15%，工程师及技术人员占公司雇员总数 46.8%。

科技赋能带来的第一个直接改变是自动化和智能化，使得业务支持部门不必随业务发展保持等比例的人员增长，公司变得更「轻」。

目前众安的承保和理赔自动化率分别达到 99% 和 95% 以上，人工智能也有效减轻了客服团队的压力，根据年报数据，众安在线客服的 AI 使用率达到 85% 以上，会话数环比增长 235% 的同时，人力成本基本维持不变。

03   疫情带来的两个改变，对应众安两台引擎

不期而至的新冠疫情给社会按下暂停键，但结合历史经验和当前的一些迹象来看，疫情对于健康险将同时带来促进作用，此外各个行业的数字化进程正因为疫情而加速。

这两点因素，分别对应着众安的「两台引擎」。

先来看疫情对健康险的影响，2003 年从 3 月持续到 5 月份的 SARS 能为我们提供一个参照基准。

尽管在当年疫情期间一些保险代理人的活动作业受到限制，但银保监会的历史数据显示，2003 年健康险保费增速在经历了三月和四月的低谷后，5 月份迅速反弹，单月保费收入同比增长了 309%，而在接下来的 6~8 月份，同比增速也分别为 265%、158%、131%，保持在高位运行。

根据姜兴在年报业绩会采访环节透露的信息，在此次新冠疫情的 1~2 月份，众安保费同比 2019 年同期增长了 55%，其中主要贡献增长的也正是「健康险」业务，对于健康险业务在 2020 年的发展姜兴持乐观态度。

这一方面显示出疫情的短期促进作用，而当我们和 2003 年时相比也不难发现，因为众安的互联网保险特性，即便在疫情处在尚未控制的阶段，老百姓(603883,股吧)都呆在家里，业务需求也已经被激发，这说明线上闭环的方式大大提升了产品的可得性，能够即时满足用户需求。

从更长期来看，这次新冠疫情也将激发人们的健康保障意识，会有更多老百姓愿意配置健康险种。而且值得注意的是，和 2003 年相比，无论是信息传播的基础设施、交通运输条件，还是国民收入水平都不可同日而语，疫情过后，健康险市场也有望实现下沉，普及到保险意识相对薄弱的下沉市场用户之中。

实际上，周天财经此前曾撰文分析，就「健康」板块而言，众安的布局和野心绝不仅限于「健康险」。

梳理时间线可以发现，众安在 2019 年 3 月发起成立众安医疗科技，7 月拿到互联网医院牌照，8 月份成立众安远程医疗中心，12 月，互联网医院正式上线，为用户提供在线问诊、电子处方、送药上门的服务，疫情期间，众安互联网医院积极承担社会责任，提供 24 小时免费发热门诊服务。

考虑到 3 月 24 日众安银行也在香港正式开业，面向市民提供服务，以技术为底座，建立保险、医疗乃至更多金融服务的完整生态，将会是众安在 2020 年的一个发展看点。

与此同时，疫情打断各行各业的商业通路，各行各业的数字化趋势正在加速。

已经可以看到，受到冲击的零售企业纷纷拿起电商、直播、社群等线上工具武装自己，餐饮商户们也都在接入外卖平台，并积极进行餐饮零售化的尝试，数百万企业用远程办公协作软件「云复工」。

在「后疫情时代」，科技赋能产业的趋势会更加明显，如果说疫情之前数字化是形成竞争优势，那么现在全面提升效率成为生存的必须选项，保险行业也不会例外，众安在疫情期间实现保费增长就证明了这一点。

而在 2019 年，众安科技（注：众安保险的全资子公司）同时在国内外市场取得一定突破――其 2019 年保险生态客户的产品复购率达到 70%，数字化客户之一的横琴人寿，在过去三年中保费复合增长率超过 150%。

海外方面，众安通过数字化保险核心系统 Graphene 和互联网公司保险平台系统 Fusion 两款产品，进行科技输出。

以马来西亚为例，众安与东南亚版本的「滴滴 + 美团」Grab 合作，定制了马来西亚首款按日付费的互联网商业车险，上线 8 小时就积累了 1 万司机用户，截至 2019 年末已协助 Grab 生态出单超过 500 万张。该 UBI 车险由当地最大的 16 家财险公司作为实际承保方，众安在其中发挥的正是科技支持作用，助推保险行业的产品创新和数字化转型。

数字化的趋势不会逆行，众安的科技引擎有望在国内和国外同时获得更多增量。

丘吉尔曾说，「不要浪费任何一场危机」，而机会总是留给有准备的人。

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