2019私募报告(连载二):私募证券投资基金产品(上)

　　1 私募证券投资基金行业规模比较1.1在私募基金行业的内部对比

　　国内私募基金行业的规模经历了持续的增长，从2015年的3万亿元左右，增长至2018年末的12.78万亿元，自2017年以来，规模增长的主力主要来自私募股权投资基金、私募创业投资基金和其他私募投资基金。而私募证券投资基金(以下简称“私募证券基金”)相对增长缓慢，在私募基金中的整体占比呈现出下降态势。

　　1.2与公募基金股混品种规模相当

　　公募基金规模继续增长，整体高于私募证券基金。受益于货币基金和债券基金的规模增长，2018年公募基金行业规模仍然实现了增长，由2017年末的11.60万亿元增至2018年末的13.03万亿元，增长1.43万亿元，增幅为12.37%。其中货币基金、债券基金规模分别增长0.88万亿元、0.80万亿元。

　　私募证券基金行业规模相对公募基金行业的差距有所扩大。私募证券基金行业规模相对公募基金的比例由2017年底的52.78%下降至2018年末的39.52%；考虑到公募基金主要以货币基金为主，若从公募基金中剔除货币基金，该比例由2017年末的22.13%降至2018年末的16.42%。

　　自 2016年第4季度末以来，私募证券基金规模与公募基金中的“股票型+混合型”基金规模较为接近，由于规模影响因素较为相似，两者在变化趋势上也较为一致。截至2018年末，公募基金中的“股票型+混合型”基金规模为2.18万亿元，仅高出私募证券基金规模0.04万亿元；受股票市场下跌影响，2018年两者均呈现规模逐季下降的态势。

　　1.3与其他资管行业的比较

　　2018年，资管业规范调整，按照公募基金、私募基金、公募专户、券商与期货资管、银行理财、信托计划、保险资管进行全品类统计，资管产品的总量规模出现小幅收缩。其中，私募基金的总规模在增长，但私募证券基金的总规模因受股票市场表现的影响，出现了一定幅度下降。

　　(来源：《中国私募投资基金行业发展报告(2019)》，私募证券投资基金篇)