天弘基金股票总监肖志刚离职:改行开书店 想卖自己书

来源：资事堂

作者 | 陈嘉懿

编辑 | 文晔

天弘基金的肖志刚，是一位与基民打成一片的“段子手”基金经理。

但前不久，他突然“失联”了，以至于多个社区的粉丝都在找他。

他去哪儿了？在干啥？

8月24日，天弘基金一纸公告，宣布肖志刚已经从公司离职。

他本人也发布告别信，称未来不打算再做投资，准备“改行”开书店去了，还希望在自己书店卖自己写的书。

他这转行不要紧，某些互联网平台上与他有“赌约”的投资者不淡定了，大家还在等着他“愿赌服输”，请客吃饭呢！

到底是什么情况？

辞别天弘基金

8月24日，天弘基金发布公告，天弘永定价值成长混合等多只基金的基金经理肖志刚离任。

资料显示，肖志刚除了是多只产品的基金经理，也是天弘基金的股票投资总监。其在某互联网平台认证的身份是天弘基金投研部总经理。

在一家公司做到股票投资总监的职位，并不容易。不过这些投研职位现在对肖志刚可能已经不再重要。

肖志刚本人对外发表一封公开信，说了一些自己的想法和打算。

“自7月26日至今，我唯一的工作就是写这封信。算是对自己过去6年基金经理工作，11年基金从业经历，20年股票投资经验的交代吧”。

“接下来有时间，可以趁着这个机会，再多开几家看得见摸得着的校园实体书店，同时把过去零星撰写的投资心得整理成书，在自己的书店卖自己的书，多好。借用豆瓣上一位书店店主的话‘别人有钱开宝马，我有钱开书店’。”

仍有“赌约”在身

肖志刚年内很出名的一件事是，在某互联网平台回复网友，超不过沪深300指数十个点，请平台的朋友吃饭，见者有份。

根据其与网友聊天信息看，这指的应是到2019年底，比较天弘永定价值成长混合基金与沪深300的涨幅。天弘永定价值成长是其管理时间最久的代表作。

不过，这一赌约，估计要落空了，因为2019年底还没到，肖志刚不再继续管理这只基金了。

从年内业绩来看，截至8月23日，天弘永定价值成长混合基金的涨幅约30.62%，超过沪深300约3.71%。

当然，若从3年期的时间长度看，天弘永定价值成长的表现就远不如沪深300了。

该产品自8月3日起曾聘田俊维作为基金经理，8月17日又增聘了于洋。显然，肖志刚的工作也早就进入交接节奏。

江湖称“段子手”

肖志刚被许多人认为是“段子手基金经理”，这或许是因为他不仅想法多，而且乐于分享，留下了很多经典的句子。

类似上文提到的“赌约”，在许多互联网平台上都有他互动的身影。

或许我们可以再回顾一些肖志刚的“段子”，看看这是不是仅仅是段子。

曾经是“黑马”

虽然现在有很多人以“段子手”来看待肖志刚，实际上，他的业绩也曾一度傲人，被视为“黑马”。

从其管理时间最长的天弘永定价值成长来看，2014年1月29日，肖志刚开始管理该基金，2014年，该基金业绩在同类中排名靠前。

此后，2016年，市场低迷，同类平均收益为负，肖志刚以超17%的业绩成为同类排名中第13位。

▼ 附图：天弘永定价值成长混合年度涨幅

只是，此后2017、2018年，肖志刚的业绩不再突出。

肖志刚曾在管理天弘永定价值成长5周年时表示，这个成绩比他当基金经理之前的预期是要低的。

其在文内表示，曾提出了研究的四个层次、投资的四个层次、方向才是主要矛盾等，以图在世界观层面解决研究、选股的难题。然而现实世界太奇妙，市场唯一不变的就是在变，每一个阶段的主要矛盾都不一样。

如果说研究检验的是一个基金经理的世界观，那投资就是检验价值观了。有限的仓位成了现实的约束，买还是不买，买这个还是买那个，持有一个月还是一年，买一个点还是十个点，追还是不追，割还是不割，都是艰难的抉择。

投资观点新奇

在互联网平台上，肖志刚不仅会分享“段子”，也会分享投资感悟。

比如，他年内就发表了多篇商业模式研究的专栏文章。

同时，他管理基金的定期报告往往也有精彩句子。

8月24日刚披露的半年报就有一个与许多人不同的观点，他提到所谓机构代替散户的历史进程迟迟难以出现。

可能大部分投资者都存在认知幻觉，不适合证券市场，参与的风险较大。可即使如此，还是挡不住投资者源源不断进入市场，除了大家通常批判的贪婪等人性弱点之外，证券市场相比现实世界的仍具备某些方面的优势，最典型的特点就是证券市场相对单纯，远不如开家餐馆所需的人情世故复杂和直接。

所以A股市场存在大量的职业个人投资者，他们中的优秀者认知水平则不断进化，实力不断壮大，使得各界期待的所谓机构替代散户的历史进程迟迟难以出现。

最近一次的二季报也有一个颇有意思的观点，概况来说就是，汽车销量难见实质性好转，真正的原因是汽车使用环节的空间约束，简单来说就是停车难的问题。

他提到，汽车工业发展到现在2400万的体量，对停车用地的需求，已经大到需要国土资源层面来考虑扩大供给的阶段了。

再看微观的停车体验，现实情况就是，大家都把停到了小区外的道路车位上，甚至连道路车位都开始不够了。

一般说起开车的痛苦，大家首先想到的是堵车，其次才是停车，其实这两种痛苦体验是有明显区别的。堵车的痛苦，是所有车主共同承担的；而停车的痛苦，则不是所有车主共同承担，而是由迟到的边际车主承担的。

由于停车难的痛苦指数呈指数级上升，对应的购车意愿，则很可能会出现指数级的下降。

他认为，通过对汽车销量背后的停车痛苦指数分析，引出了一个更为隐蔽的宏观约束力量， 即经济发展的物理空间约束，应该得到重视了。未来的投资与选股，将重点回避会明显受到物理空间约束的产业。

曾经说“太难了”

虽然是所谓的“段子手”，显然，肖志刚也并不总在开玩笑。

除了投资观点、给投资者的感谢等等，他还曾发表一篇名为《基金经理为什么越来越难》的文章，诉说一些心声。

其中提到，公募权益这个行业为何被客户抛弃了？总结成一句特别刺耳的词，就是“供给端坏，需求端傻”。

在他看来，能力强的基金经理还能不给人亏钱，剩下的就只能看运气了。

他认为，从基金经理与基金公司的关系来说，基金公司在一茬茬收割基民的同时，也顺便收割了基金经理。

此外，他还表示，真心希望投资者们，可长点心吧。

还有“十大预言”

虽然肖志刚的2019业绩“赌约”难再续。但在2019年初，天弘基金曾发布过肖志刚的2019“十大预言”。或许还是可以继续看看，这些观点究竟是否灵验。