2019年报：资管新规下 产品收益率下滑“信托一哥”谋新业务转型

千呼万唤始出来，“信托一哥”中信信托2019年的年报出炉了。

数据显示，2019年末，公司营业收入71.83亿元，同比增长33.88%；净利润35.93亿元，同比增长6.98%，指标规模仍然为行业第一。但是，实际上，在刚受到资管新规的影响时，2018年公司营收曾大幅下跌至53.65亿元，2019年正在缓和政策影响，但仍然没能超过2017年的营收业绩。

数据来源：中信信托年报

公司2018年年报中也指出：“资管新规要求信托公司须在2020年底前完成整改工作，信托业务面临重新定位。”转眼已到2020年，2019年公司转型过程中是否顺利呢？

年报显示，从2017年到2019年，“去通道”的影响下公司信托资产规模逐步下降，2019年信托资产总计15741.56亿元，其中主动管理型信托资产规模7258.62亿元，占比46%，同比增长31%，涵盖基础设施、房地产、金融市场、文化科技等领域。即便如此，半数以上的信托资产仍为被动管理型。

数据来源：中信信托年报

从新增的信托项目来看，能够看到公司正在根据政策要求谋求转型。报告期内，公司新增信托项目1480个，实收信托5205亿元。其中，主动管理型信托项目新增1343个，合计金额3612.97亿元，占据了本年新增项目的绝大部分。

在信托资产规模下降的背后，信托项目整体的营收却突破了1000亿元，2019年信托项目营收达到1104.21亿元，同比增长57.20%。从本年度向受益人分配的信托利润来看，却不及去年，2019年已分配信托利润727.15亿元，同比下降10.54%。

同时，信托公司主要的收入来源——手续费及佣金收入也在发生变化。2019年手续费及佣金收入49.49亿元，占总收入68.87%，同比下降11.10%。

从信托项目的收益率来看，在已清算结束信托项目中，集合类、单一类信托加权平均实际年化收益率分别由7.99%、5.87%下降至5.88%、5.57%，财产管理类信托则由5.28%增长到5.76%。具体到主动管理信托业务，证券投资类信托收益率逐年下滑，2017-2019年由24.50%下滑至13.94%，又跌至 2.30%，股权投资类和融资类微增。

信托公司在资管新规下都面临挑战，为了应对新的风险，中信信托采取了相应措施：“一是主动调整风控策略，积极应对政策变化，促进主动管理业务规模增长；二是加强存量项目风险监控与全面风险排查，及早预警，及时化解；三是顺应严监管形势，有效管控合规与法律风险；四是积极支持创新业务，助力业务转型探索；五是进一步完善制度建设，减少业务操作风险。”

包括海外投资平台“中信信惠”、私募股权投资平台中信聚信、消费金融平台中信消金等，中信信托成为中国信托行业中首家获得消费金融牌照的信托公司。截至2019年底，中信信托下属专业子公司管理资产规模超人民币2000亿元，投向新兴科技、高端制造、文化教育、医疗健康等多个产业领域。

此外，2019年公司家族信托与保险金信托客户数增长翻倍，达3000名左右，受托资产规模近340亿元，同比增长超85%。

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