2019年险企业绩解读:“老三家”愈战愈勇 中小险企仍需磨剑

　　手续费及佣金税前扣除政策调整和投资收益利好为2019年财产险市场带来勃勃生机。据《中国银行(行情601988,诊股)保险报》记者统计，多家财产险企业实现盈利，部分企业实现扭亏为盈。从市场份额来看，财产险行业集中度进一步提升，中小险企抢占市场愈加艰难，两极分化更加明显。

　　与此同时，在车险占比持续下滑的背景下，非车险业务发展取得较为亮眼的成绩。然而，当非车险业务持续加码时，财产险企业需把控风险，谨慎发展。

　　超六成企业实现盈利

　　数据显示，在统计之列的73家财产险企业中有48家实现盈利，占比达66.7%，其中，有7家是扭亏为盈。

　　究其原因，主要出于两个方面：资本市场向好及手续费比例扣除提升政策的施行。与2018年的重重压力相比，2019年的财产险净利润实现大幅提升，中小险企有了一丝喘息的空间。

　　市场集中度方面，保费收入前十企业占据财产险原保险保费收入的80%；“老三家”(人保财险、平安产险、太平洋(行情601099,诊股)产险)保险业务收入占据财产险原保险保费收入的64.2%，较2018年有小幅增长，市场集中度进一步提升。

　　值得关注的是，超过五成财产险企业出现净现金流同比下降的情况，且在保费收入排名前十的保险公司中，有7家净现金流为负。

　　国务院发展研究中心金融研究所保险研究室副主任朱俊生表示，除承保盈利能力和投资收益外，影响净现金流的一个重要因素是应收保费。“2019年财产险企业的应收保费达1860多亿元，与年初相比增长超过30%，应收保费率较高。”他认为，“在没有现金流入的同时，赔付要正常履行，所以在一些季度会出现明显的现金净流出情况。这一点在农业保险业务占比较高的公司尤为明显。”

　　事实也是如此，中原农险、国元农险和安信农险等几家专业农险公司2019年净现金流均为负值。

　　进军非车险需量力而行

　　纵观2019年财产险市场，除净利润同比增长较快外，另一个特征就是险种分化较为明显。数据显示，2019年车险占比明显下降，占财产险市场总保费收入的63%；意健险、责任险和信用保证保险发展迅速，占比均有提升。

　　由此可见，非车险已经成为财产险业务主要增长点。从所统计的险企2019年披露数据看，车险方面，20%的险企车险保费收入下滑，30%险企车险保费收入同比增速超10%；非车险方面，有2/3险企农险保费收入实现同比增长，超3/4险企责任险保费收入实现正增长，超半数险企信用保证保险保费收入正增长。

　　与此同时，非车险市场集中度进一步增加。以农险为例，该险种保费收入前三——人保财险、中华财险和太平洋产险的收入占2019年整体农险保费收入的67.7%，较上一年度略有上升。

　　面对非车险的巨大市场，中小险企也急于“分一杯羹”。但客观来看，因资本受限导致承保能力有限，且非车险经营对技术专业性要求相较车险更高，中小险企很难有明显的竞争优势。如果一哄而上、非理性进军非车险市场，企业将会面临较大风险。2019年，浙商财险、长安保险就因信用保证保险爆雷导致巨额亏损。

　　“面对非车险巨大的市场，一定要加强能力建设，在风险控制基础上拓展业务。”朱俊生介绍，一方面，目前有部分中小险企积极寻找细分领域，把自身业务跟股东业务结合起来，拓展上下游产业链，实现核心竞争力提升；另一方面，中小险企需要加大与第三方合作力度，通过商业模式创新，借助保险科技力量进行发展。

　　近期，联想控股和“滴滴出行”控股子公司迪润科技入股现代财险即是一次尝试。此番增资完成后，现代财险将充分利用股东的科技优势及丰富的客户资源，致力于发展成为一家科技型财险公司。

　　总体来看，险企进军非车险市场应量力而行。心急吃不了热豆腐，比起急于开拓非车险市场，中小险企应先练好基本功，发掘自身差异化优势，提升核心竞争力。