无惧美股暴跌1800点，A股罕见独立，指数顽强翻红背后现隐忧！

不仅A股，全球市场在上周的走势也是出现分化。全球惊现“黑色星期四”，美股暴跌，道指跌逾1800点，三大指数跌幅均超过5%，油价也出现狂泻，中概股更是上演暴涨暴跌潮。

在周五开盘前，A股是否会受到外围暴跌的影响牵动投资者神经。从当日收盘情况来看，A股也是展现出独立于全球的风采。创业板指率先翻红，上证指数微跌0.04%，深成指、上证50、中证500等股指也均红收盘。

虽然受隔夜欧美股市大跌影响，但是A股在6月12日依旧艰难走出“独立行情”，全天低开高走，再次显示出较强的韧性。当日北上资金尾盘最后半小时出现异动，一度净流入近90亿元，最终收盘时净流入19.62亿元，连续15个交易日实现净流入。

对于美国股市出现的大跌，星石投资认为，这一轮的美股反弹幅度，背离了其基本面恢复情况，主要得益于极度宽松的货币政策，所以埋下了大幅波动的种子。具体导火索有三，分别是美联储议息会议后，进一步宽松的预期落空;前期美股大幅反弹，回调需求的集中释放;市场对美国疫情二次爆发的担忧。

基于外围市场已经出现剧烈调整，私募对A股后市也是偏向谨慎。

优稳资产指出，近期全球投资市场都出现了疫情危机后的强劲反弹。纳斯达克指数更是即将创出新高。在过去的几个月中，优质股，特别是需求受疫情影响较小的消费股、医药股、互联网平台股受到明显的追捧，如贵州茅台再创新高。而原来市场热衷炒作的壳股则跌跌不休，走上退市之旅。这种变化一方面是国内证券发行制度改革的积极影响，另一方面，疫情强化了抱团取暖的心态，而无处可去的资金似乎没有更好的选择。在过去的多次金融危机中，都可以看到类似的走势。毕竟，短期的流动性危机过后，随着央行的放水救市，市场会出现一个正常的恢复周期。但是，在硬币的另外一面，真正决定未来发展的，是生产率的提高，利润的增长。只靠利率的降低，估值的提升，行情发展难以长远，基础也不稳固。

展望2020年二季度，仁布投资认为新冠疫情和经济恢复将是主导市场运行的核心变量。二季度将是全球经济压力最大的一个季度，经济和股市运行的不确定性都非常大。从中国的经验看，疫情过后的经济恢复(尤其是消费)是一个很缓慢的过程，国外也必将经历同样的阶段。按照相对乐观的预期，全球经济见底回升要经历疫情控制和经济修复两个阶段，全球经济上半年衰退无疑，全年预计呈现L型的走势，底部要多久取决于疫情的有效解决方案。从全球股市来看，预计二季度能看到底部，国内股市也一样。从国内经济来看，外需将面临着巨大的压力，消费由于疫情原因恢复会比较慢，短期只能依靠投资驱动来拉动经济，全年经济压力非常大。

在投资策略上，仁布投资认为低仓位是第一位的，要规避二季度基本面恶化可能带来的双杀，尤其要规避全球宏观相关度大的细分行业和个股，因此本基金将把仓位控制在低位。二季度股市见底过程中，可以逢低布局全球经济恢复过程中能够得到快速修复和由于疫情导致行业集中度得以快速提升的细分行业和个股。

私募排排网研究员刘有华也表示，两融余额自3月初见顶以来一直在回落，直到4月底之后出现了一定程度的反弹。目前，两融余额持续走高的幅度不会太大。但是，两融余额的上升，叠加北上资金不断的流入，以及纳斯达克指数创历史新高，这些都说明了市场普遍看好后市的走势。从指数看，下一步上证指数将会再次尝试3000点。投资机会方面建议重点关注低估值大蓝筹股，后市不排除市场出现风格切换的可能性。