股权变更今年再加速 永赢基金收回员工持股

不同层级、不同阶段的人才有不同的诉求，人才端关注“利”，而公司端更看重激励方案是否与公司成长发展阶段相匹配，但目前还没有普适的灵丹妙药。

2018年刚刚开局，就有数家公募基金公司股权变更计划获批，比如，永赢基金和长安基金两家公司股权变更计划于1月3日获得监管部门核准。另据不完全统计，2017年一年就有15家基金公司发生了股权变更。这还不止，今年还有至少16家公募基金公司在排队申请变更股权或实控人。

永赢基金外资持股比例增加

新近获批的永赢基金和长安基金股权变更的原因是什么？公开信息显示，永赢基金是将此前23名员工合计持有的18.51%股份，转让给了外资方股东利安资金管理公司，变更后，大股东宁波银行持股不变，而外资股东利安资管持股从此前的10%增至28.51%。

值得注意的是，永赢基金本次股权变更，彻底抛弃了员工直接持股股权激励计划。成立于2013年的永赢基金，在成立不到一年的时间里就在行业内率先实行“全员持股”计划，当时28名员工认购了4500万元股权，被业内认为是挽留和吸引人才的最佳典范。而在永赢基金之前，天弘基金、中欧基金两家公司先后完成股权激励计划。

不过，在推行全员持股计划不久后，即2014年9月，永赢基金公司旗下唯一一只永赢货币基金的基金经理李广云离职。2015年3月，永赢基金再次发出股权变更公告称，该公司6名原自然人股东将其所持有股权相应转让给了6名公司员工，变更后，大股东宁波银行持股67.5%，利安资管持股10%。2017年4月，永赢基金又一次发生股权变更，公司6名原自然人股东将其所持公司股权相应转让给宁波银行和1名公司员工，变更后，宁波银行股权增至71.49%。此后，永赢基金就发布了高级管理人员变更的公告，其上海分公司和北京分公司的负责人均发生变更。

如今，永赢基金股权全部集中于宁波银行和利安资管手中，员工不再持股。在被问及该公司为何放弃此前推崇的员工持股股权激励计划时，永赢基金回复《国际金融报》记者称，“永赢基金此次股权转让是各方协商的结果，员工股东合计18.51%的股权均转让给利安资金管理公司。”该回复并未从正面解释放弃股权激励计划的真正原因。

人才储备无独家秘方

上海一位资深基金从业人士在接受本报记者采访时表示，“成立时间不长的基金公司估计不太重视人才储备，将员工持股全部转让给外资股东，可能更倾向于‘外来和尚’好念经这一偏好。”

问题是，此次外资股东利安资管持股迅速提升，仅仅是以财务投资的名义增持还是未来会参与永赢基金实际运营？对此，永赢基金并未正面回应，只是强调，“此次股权变更完成后，主要股东仍是宁波银行和利安资管，两位股东仍将严格根据法律法规和公司章程的规定履行股东职责。此次股权变更没有引入新股东，不会对公司治理造成影响。”

永赢基金为何会放弃股权激励计划？是该计划实施效果不佳还是其他原因？先来看看这家基金近年来的成长经历。根据2017年公募基金规模最新排名，永赢基金被公认为最大黑马，剔除货币基金，其排名从2016年的第90名一跃升至第44名，非货基规模302.85亿元，总管理规模867.51亿元，基金数量14只，但基金经理只有4人。

这样飞速的规模飙升是其他中小基金公司梦寐以求的。但是，正当行业内还有部分中小基金公司打算模仿其股权激励计划时，永赢基金却突然彻底放弃，这背后的原因不由得引发各方猜测。

有基金行业人士对本报记者表示，“永赢基金规模的迅速扩充，与员工持股计划关系不大，这家公司主要受益于股东全方位帮助，比如，股东在基金代销、自有资金认购方面有优势。如今放弃股权激励计划，并将股权再次集中于主要股东，可能更方便股东注资，因为员工持股导致股权过度分散，可能会影响主要股东追加资本。”

中国保险资产管理业协会会员服务评价专家、高级经济师马勇在接受《国际金融报》记者采访时表示，“现在包括证券基金在内的很多行业都采取了市场化的激励机制，股权激励也是一种，但这并不一定是吸引和留住人才一招见效的好方法。哪家公司应该采取股权激励机制要根据个案来分析，因为每家情况都比较复杂，一般初创公司和民营股份制公司较多采用股权激励计划，国企则限制较多。”他认为，股权激励计划实施与否要从人才市场和公司发展两个维度来看，即供需双方是否有各自的需求。不同层级、不同阶段的人才有不同的诉求，人才端关注“利”，而公司端更看重激励方案是否与公司成长发展阶段相匹配，但目前还没有普适的灵丹妙药。

股权激励计划走向分化

回顾股权激励计划，该政策是2013年6月1日新《证券投资基金法》修订后兴起的，规定公募基金的基金管理人可以实行专业人士持股计划，建立长效激励约束机制，并放开持股5%以下股权转让的行政审批。在大资管时代，人员流动频繁，人才储备日益重要。然而，目前来看，中小公司想尽快扩充规模，却被股权激励计划绊脚，最终只能放弃。

统计数据显示，自2013年中欧基金成为股权激励计划中第一个吃螃蟹者之后，至今已有近20家公司通过多种形式实施股权激励计划，比如天弘、前海开源、汇添富、长信、九泰、永赢、创金合信、鹏扬基金等。

大公司已经开始尝试股权激励计划。比如，规模达2059亿元的银华基金在2017年底也实行了员工持股计划。该公司注册资本从2亿元增至2.222亿元，新增3家有限合伙企业合计持股9.99%，从基金经理到中后台员工共有149名员工参与本次股权激励计划。

小公司则是从全员持股向核心管理层持股转变。虽然永赢基金放弃了员工股权激励计划，但是也有一些新成立的公司还在“效仿”，比如，成立于2016年的华泰保兴基金管理有限公司在2017年底就宣布了高管和核心人员集体持股的激励计划。

预计2018年基金公司股权变更速度还会加快。据证监会网站最新数据显示，目前排队待批股权变更的基金公司达到16家，具体涉及九泰基金、泓德基金、中加基金、华润元大基金、长信基金等公司，其中有几家可能涉及实际控制人变更，其余则多和增资、内部持股调整等有关。根据最新进展来看，九泰基金、泓德基金、中加基金、北信瑞丰基金、圆信永丰基金于2016年便提出了申请，但目前仍在走流程中。

(责任编辑：DF358)