特别国债来了 你准备买吗

　　本报讯 为筹集财政资金，统筹推进疫情防控和经济社会发展，财政部发布通知明确，决定发行2020年抗疫特别国债（一期）和2020年抗疫特别国债（二期）。

　　根据通知，一期国债为5年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元；二期国债为7年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额500亿元。两期国债定于6月18日招标，6月19日开始计息，招标结束至6月19日进行分销，6月23日起上市交易。

　　财政部公告显示，两期抗疫特别国债发行方式与记账式国债几乎相同。只是这次两期特别国债竞争性招标时间为2020年6月18日（周四）上午10：35至11：35，而一般记账式国债多为周三招标。

　　财政部指出，除上述有关规定外，本期国债招标工作按《2020年记账式国债招标发行规则》执行。

　　人民银行营业管理部（北京）网站显示，记账式国债个人投资者可以购买。

　　抗疫特别国债是为应对新冠肺炎疫情影响，由中央财政统一发行的特殊国债，不计入财政赤字，纳入国债余额限额，全部转给地方主要用于公共卫生等基础设施建设和抗疫相关支出。

　　今年《政府工作报告》中指出，财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗疫特别国债，上述2万亿元全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。

　　■特别提醒

　　个人也可购买

　　发行对象：机构投资者，个人投资者

　　购买方式：开立证券账户或国债专用账户，在发行期内通过证券交易所交易系统直接认购；或到记账式国债承销商处直接购买

　　流通转让：可以通过证券交易所交易系统进行上市流通转让

　　付息方式：分期付息的记账式附息国债每半年或一年付息一次

　　提前支取：可上市转让兑付方式：通过各证券商的清算备付金账户及时划入各投资者的资金账户

　　■债市影响

　　不会对流动性产生太大冲击

　　不同于前两次特别国债发行主要采取定向的方式，本次万亿特别国债全部为市场化发行，超出市场预期。对于为何会全部采用市场化发行？方正证券(行情601901,诊股)首席经济学家颜色表示，国债是既是财政的重要工具，也是金融市场的核心产品，坚持市场化发行可以让中外资金融机构广泛参与投资，这是构建多层次资本市场的基础，利于构建成熟完善的国债市场。

　　尽管万亿特别国债全部采用竞争性招标的发行方式体现了市场化，但要在7月底前发行完毕，市场仍担心会对资金面和其他债券发行形成扰动，15日临近尾盘，银行间主要利率债收益率快速上行，国债调整幅度更大。

　　“在7月底前完成1万亿的市场化发行，会对债市形成情绪上的冲击，短期内是一个利空。”颜色称，但随着财政资金投放速度的加快，流动性紧张局面会大为缓解，总体看不会对市场流动性产生太大的负面影响，更多表现为短期情绪扰动。

　　同时，不少分析人士指出，预计财政部也会采取措施缓解特别国债集中发行对市场的扰动，例如，7月底前，一般国债和地方债等其他政府债券的发行节奏会适当放缓，为特别国债发行“让路”。

　　■延伸阅读

　　特别国债“特”在何处

　　在5月22日公布的政府工作报告提出，今年中国将发行1万亿元特别国债。那么，特别国债，“特”在何处？

　　一“特”，在时机。此前，我国只发行过两次特别国债。第一次是1998年，财政部面向“工农中建”四大国有银行发行了总规模2700亿元的特别国债，主要是为改善银行资本金不足问题；第二次是2007年，财政部面向商业银行和社会公众发行1.55万亿元用于购买外汇，为即将成立的国家外汇投资公司筹措资本金。与前两次不同，当前疫情对我国经济社会发展带来的冲击前所未有。我国此次重新启用特别国债，堪称特殊时期的特殊之举。此举凸显出我国在经济下行压力加大之际，采取全方位政策对冲负面影响，降低不确定性，稳住经济基本盘。

　　二“特”，在用途。自今年3月中共中央政治局会议提出要发行抗疫特别国债以来，特别国债具体用在哪一直众说纷纭。有分析人士称，特别国债应用于为银行补充资本金，助力银行为企业和个人纾困；也有人认为，特别国债可考虑用于设立基金，支持企业特别是中小企业渡过难关。此次政府工作报告明确，1万亿元特别国债和新增的1万亿元财政赤字规模，将主要用于保就业、保基本民生、保市场主体，包括支持减税降费、减租降息、扩大消费和投资等。在全球疫情和经贸形势不确定性很大，我国发展面临难以预料的影响因素之际，就业、基本民生和市场主体，事关我国经济社会稳定大局，是必须保住的“重中之重”。此次特别国债无疑是用在了“刀刃”上。

　　三“特”，在用法。根据政府工作报告，此次特别国债将全部转给地方，建立特殊转移支付机制，资金直达市县基层、直接惠企利民。这种“直通车”式的用法，将有助于更高效缓解地方资金“燃眉之急”。除了特别国债，中国此次还拿出提高财政赤字率、扩大地方专项债券规模等措施，这一套组合拳将形成重组的资金流，助力我国经济“留得青山，赢得未来”。