基金月报：侧袋机制正式施行，保障基金平稳运行

侧袋机制正式施行：对于公募行业来说，侧袋机制有力的保障了基金的平稳运行，提高了基金抗击特定资产流动性风险的能力。对于投资者来说，侧袋机制有力的保障了后来者的利益，使其不再承担基金过去操作带来的潜在损失，合理界定了不同阶段进入基金的投资者所承担的风险及获取的收益。

货币基金：跨过半年末流动性紧张时点，货币基金收益率延续下行趋势，7月707只不同份额货币基金的年化收益率中位数为1.6830%，较6月统计数据下降幅度较大。

投资者可关注类货币基金，如以短久期高等级信用债为主要投资标的的纯债基金，其业绩收益率和波动率均略高于货币基金。

权益基金：从业绩和盈亏比例看，按权益仓位划分的三类权益基金中，均是主动偏股基金的表现最佳，增长率中位数、整体收益水平、正收益比例高于其他两类权益基金。

考虑到近期市场波动加大，仍有进一步回调压力的可能，权益基金投资者需慎重投资主动偏股基金。

固收基金：1）从业绩看，二级债基表现最佳，增长率中位数高于其他四类债券基金。

2）从不同类别债券基金的盈亏情况看，二级债基亏损比例最小。结合对未来行情的分析，权益市场近期波动较大，有进一步回调的可能；经过股债跷跷板效应的影响后，债券基金净值出现波动，同时在经济持续复苏的背景下债市收益率仍有上行可能，投资者可关注固收+基金，加强对不同资产类别收益的获取能力。

基金发行成立市场：7月基金发行成立市场升温，募集速度加快。1）发行数量和成立规模均大幅提升。2）募集时长短的基金成立规模大于其他募集时长的基金。3）基金发行成立市场体现出的投资者风险偏好相对稳定，处于稍高位置。

基金策略：依投资风格不同，提供积极型、平衡型和稳健型三种不同组合以适合不同投资者的需要，三种基金组合的权益固收的比分别为1:0、1:1、0:1。

风险提示：1）宏观经济下行超预期，上市公司企业盈利将相应遭受负面影响；2）政策发生重大转向，货币政策快速收紧，财政发力不达预期；3）疫情超预期发展，对全球经济产生影响。