保险股业绩7月复苏估值回升 中国人寿市值突破万亿

　　疫情对保险行业的影响正慢慢消退。三季度的第一个月，上市保险公司业绩同比增长6.58%。中国人寿(行情601628,诊股)、新华保险(行情601336,诊股)业绩增速居前，上周资本市场也对上市保险公司股价进行了投票。

　　7月业绩进一步复苏

　　签单开始回归常态

　　上周五收获一个涨停板之后，中国人寿市值突破万亿，成为第二家市值过万亿的保险集团。

　　历史上，保险股涨停的现象并不多见，但是今年中国人寿的涨停已经出现了两次，上一次是在今年7月份，以国寿为代表的金融股爆发，似乎宣告了牛市的到来。年初至今，中国人寿已经累计上涨逾25%。

　　中国人寿、新华保险大涨的背后，是上市保险公司近期披露的保费在进一步复苏。

　　前7月，A股5家上市保险公司保费收入1.67万亿，同比去年增长6.58%。其中，新华保险、中国人寿、人保财险、太保财险、平安产险都较去年同期呈现正增长，新华保险更以30%的增速排名第一，创下16个月新高；8月14日冲击涨停的中国人寿，保费同比增速为12.34%。

　　港股上市公司中国太平旗下的太平人寿、太平财险及太平养老前7个月累计原保险保费收入1174.7亿元人民币，也实现了同比2.13%的正增长。

　　从7月单月来看，大多数保险公司相比去年同期出现正增长。5家公司7月份合计保费收入1708.99亿元，同比增长18.44%。太保寿险7月单月同比增长137%，排名第一；人保健康、平安健康的增速都在40%以上，新华保险则以22.59%的增速排名第四。

　　不过，7月单月上市保险公司虽然同比去年出现增长，但是环比今年6月，保费的下滑却比较明显。这意味着，在疫情被控制后，5、6月份各家公司开足马力签回了在疫情期间受到影响的保单，但这种超速增长的持续性是有限的，7月份开始回归常态。保险公司是否已经摆脱了疫情的影响，还有待观察。

　　分业务看，寿险7月保费同比增长2.9%，较6月4.6%的增幅有所下滑，保费增速仍有一定压力。平安7月个人业务新单同比下降12.7%，较6月的降幅收窄。

　　产险方面，7月上市公司保费同比增长11.3%，这已是连续5个月两位数正增长，车险、非车险回暖趋势有望延续。

　　保险储备核心资产

　　布局经济复苏品种

　　与之前风险偏好更高的券商股上涨风格不同，8月14日的行情是以银行、保险带动的金融股上涨，有市场人士据此解读为市场的风向在发生改变。

　　有保险机构投资人士表示，今年以来，权益市场不断分化，高波动的成长股大幅上涨，低波动股票涨幅较低，包括保险机构在内的手握大蓝筹和金融股的大型机构投资者，在今年的市场上并没有太多获利。随着金融股带动指数上涨，今年股市赚钱效应将会扩散。

　　在近期的一次保险机构投资者交流中，参与人士认为，当前股票、商品具有较好机会，下半年在资产选择上，优质蓝筹股这类核心资产仍是关注对象。权益投资方面，机构普遍坚持长期投资、价值投资的理念，在当前低利率环境下，会坚定“A股在全球资产类别中具有较强的吸引力”这一判断，注重加强对低估值、高分红、高成长标的的筛选和投资，挖掘、储备优质核心资产，提前布局经济复苏相关品种。

　　海通证券(行情600837,诊股)分析师孙婷、李芳洲表示，在资产端，随着长端利率大幅上行，十年期国债收益率较4月初2.48%的低点已上行48bps至8月12日的2.96%，保险公司投资端压力缓解，估值空间打开。在负债端，预计人力的恢复、重疾险“炒停”及保障型先前累积的需求逐步释放，均有望使得负债端的改善趋势延续。