全方位投资者保护格局渐行渐近

中国证监会将积极推动相关基础制度改革，发挥资本市场枢纽作用，助力打通经济金融循环点，以贯彻落实新证券法为契机，进一步提升上市公司治理水平，强化民事赔偿和刑事追责，加快形成“制度健全、精准有效、内外协同”的投资者保护格局。

　　9月4日，第三届中小投资者服务论坛通过线上云论坛形式召开。

　　论坛聚焦“落实证券法实施，促进投资者保护”主题，深入探讨创新投资者保护工作体制机制，这对于建设诚信法治资本市场，保护投资者合法权益，切实发挥好资本市场服务实体经济的作用，具有重大意义。

　　新证券法引领法制化改革方向

　　今年3月1日，新修订的证券法正式实施，这是我国资本市场法制化改革的一个重要里程碑。

　　全国人大财经委副主任委员刘新华表示，新证券法以注册制改革为龙头，建立一系列资本市场基础性制度，对市场和投资者普遍关注的一系列问题作出了及时回应，创新并完善了市场基本运行制度、投资者合法权益保护。

　　新证券法设置了投资者保护专章，创立投资者保护制度，构建了包括投资者适当性、表决权征集、债券持有人会议、先行赔付等较为系统的投资者保护制度。特别是建立了证券代表人诉讼制度，赋予投保机构提起特别代表人诉讼的职能，投资者以“默示加入、明示退出”的方式参与诉讼，降低了投资者维权成本。

　　中国证监会副主席阎庆民表示，证监会将用足用好新证券法规定的执法手段和法律责任规定，从严查办欺诈发行、财务造假等违法行为，加大对恶性操纵市场及内幕交易等严重违法违规行为的打击力度，加快转变监管职能，将法律条文由“纸面上的法”转变为“市场运行中的法”。

　　上海证券交易所副总经理阙波表示，上交所将认真落实注册制改革部署，坚持规范与发展并重，完善交易所自律管理规则体系，全面清理“口袋政策”和“隐形门槛”，进一步提高监管和服务的公开性和透明度。密切关注市场风险，加大对内幕交易、市场操纵等违法行为的线索核查力度，加强对信息披露违规、异常交易行为的自律监管，努力营造法治诚信的市场环境。

　　落实证券纠纷集体诉讼制度

　　当下，证券集体诉讼制度在我国稳步推进。证券集体诉讼制度的特别之处就在于特别代表人诉讼制度设计，这一设计赋予了投保机构作为代表人的法定资格。

　　投保基金副总经理葛毅表示，专业的公益性投保机构在投资者维权、损失金额的计算，以及与人民法院、证券监管机构、证券登记结算机构沟通联系等方面都具有不可替代的优势。我国证券市场实行“看穿式”账户实名制和电子化交易结算，集体成员的身份确认、通知、登记、赔付等工作均可借助信息化方法高效、便捷地完成，能够最大程度减少当事人在物理空间上聚集的必要性，有助于加强集体诉讼的全流程可控性。

　　最高人民法院审委会副部级专职委员刘贵祥表示，最高人民法院近期根据民事诉讼法、新证券法制定了《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》，这对于证券集体诉讼制度的落地实施、确保注册制改革行稳致远具有重要意义。

　　证券集体诉讼制度为权益受损的中小投资者提供了便利、低成本的维权渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的赔偿效应能够对证券违法犯罪行为形成强大的威慑力和高压态势。司法解释通过详细规定具体的程序规则，为各级人民法院正确实施法律、统一裁判尺度、提高证券集体诉讼质量和效率提供了具有可操作性的指引，使证券集体诉讼制度落到实处。

　　目前，我国资本市场多元化纠纷解决机制已正式建立。下一阶段，将重点推进全面落实对资本市场违法犯罪行为“零容忍”要求。“无论是先行赔付、证券纠纷调解，还是集体诉讼，都需要投保机构充分运用专业优势、技术优势，便捷高效地化解群体性证券纠纷，切实保护投资者合法权益。”葛毅说。

　　确保投资者保护取得实效

　　到今年，我国资本市场走过了30年历程，A股投资者数量已达1.6亿。

　　今年5月15日，投服中心全资子公司、全国性证券期货纠纷专业调解组织——中证资本市场法律服务中心正式揭牌，开启了我国资本市场纠纷多元化解机制的新篇章。

　　中证中小投资者服务中心董事长郭文英表示，中证中小投资者服务中心积极贯彻落实好新证券法，这是应尽职责。投服中心将不断强化与司法机关、证监会系统单位的沟通协作机制，探索建立公开、透明的专家评估机制和律师选聘工作机制，保障集体诉讼制度稳妥实施。

　　中证中小投资者服务中心副总经理黄勇表示，投服中心将做好中小投资者代言人，加快推进特别代表人诉讼制度落地实施。适时启动特别证券代表人诉讼，发挥中国特色证券集体诉讼作用，探索股东代位诉讼；着力构建纠纷多元化解大格局。推动新证券法与现有调解工作有机结合，落实普通投资者与证券公司纠纷的强制调解制度。依托中国投资者网，完善在线调解系统，进一步深化诉调对接，着力加强和重点法院合作联系，落实纠纷多元化解机制；切实发挥持股行权示范引领作用。通过市场角度，运用法律手段，积极行使质询权、建议权、股东大会召集权等股东权利，不断唤醒广大中小投资者的权利意识。

　　阎庆民表示，资本市场作为居民资产配置、财富保值增值的重要场所，也迎来了新的发展机遇。下一步，证监会将深入贯彻党中央决策部署，在国务院金融委的统一指挥协调下，积极推动相关基础制度改革，发挥资本市场枢纽作用，助力打通经济金融循环点，以贯彻落实新证券法为契机，进一步提升上市公司治理水平，强化民事赔偿和刑事追责，加快形成“制度健全、精准有效、内外协同”的投资者保护格局。

　　在具体举措上，将健全完善投资者保护制度机制，倡导和弘扬资本市场法治文化；加强日常监管，构建资本市场良好发展生态；加快信息技术与投保工作融合，为投资者提供更有温度的服务；加强内外协同联动，不断完善资本市场法治环境。阎庆民表示，要通过实施上述举措，确保投资者权益保护取得实效。