产业投资的难点

　　为什么产业投资难？因为背后有多个投资逻辑。

　　第一个是产业周期逻辑。我们定义好的行业，第一是行业空间足够大，年产值超过5000亿，第二是每年复合增长率超过25%，并且持续五年以上。

　　第二个逻辑是宏观周期逻辑。一个是经济周期。如果处在周期中很景气的位置，经济是向上的，产业也是向上的，我们成功的概率就增加了很多。第二是政策周期，比如美国克林顿政府提出了信息高速战略，所以在2000年的时候互联网浪潮达到巅峰。

　　第三个逻辑是全球视角和政府管制。比如，印度企业可以合法仿制专利药，但中国不允许仿制专利药，所以仿制药就成了印度的一个支柱产业。

　　所以，宏观周期、国家或地区政策导向、产业生命周期，组成了产业投资的“天时、地利、人和”，三个条件共同具备，产业一定会往上发展。对基金来说，一个是要引入长期资本，培育产业是一个慢活儿，另一个是差异化定位，帮助标的企业提高效率，取得快速成长。

责任编辑：陶然