私募基金新品难卖 销售渠道主打存量维护

　　中国基金报记者 房佩燕

　　私募基金产品难卖，销售渠道压力骤增，不少销售机构业务近乎停滞，目前主要做存续产品的维护。

　　“3月以后已经没什么好卖的，百亿私募也不好卖。”一位证券经纪业务事业部负责人告诉记者。据了解，8月份，一家百亿私募发行新产品，最终只募到几百万元。华南某券商渠道也告诉记者，近期深圳某知名私募产品一单都没卖出去。深圳某中小私募则表示已放弃发新产品，只求存量规模不要缩水。

　　实际上，各类型产品的销售难度都不小。诺亚正行总经理赵义介绍，今年缩水严重的产品主要是股权融资类和权益类产品，前者较去年同期下降了75%左右。

　　对于权益类产品发行的惨淡，北京某大型私募渠道总监感叹，这是他做私募8年以来最艰难的时刻。“我们70%~80%的资金来自银行。受资管新规影响，新增资金很难。”

　　“最近几个月能认购千万的已经不多。银行资管钱放不出来，没法做结构化产品，也不能直接给私募，而且现在投顾能否直接聘请还不确定。另一方面，市场不好，投资者不太接受权益产品。”北京某中型私募市场总监告诉记者，有的银行想逆市推权益产品，但一线销售人员已经没有动力了。”二级分行个金部、私行想要卖权益产品，但卖不动，只能搞定投。市场从3600点到了2700点，希望出现像样一点的反弹，投资者信心可能会恢复一些。

　　朝阳永续研究主管尹田园告诉记者，固收、股权、FOF的销售情况也不好。固收类产品整体受信用市场违约潮影响，销售几乎停滞，原本接受了较多银行委外资金，受资管新规影响出现明显赎回。股权类产品受一二级市场估值倒挂、叠加减持新规对项目退出速度的影响，销售明显下滑。FOF过往业绩显示无明显赚钱效应，销售一直不温不火。

　　在增量资金减少的同时，资金撤出的力度还在加大，产品亏损导致私募的规模进一步缩水。据记者了解，多家百亿规模私募今年缩水超过一半。

　　赵义表示，市场都在关注大白马基金，但即使长期业绩表现良好的品牌基金也在市场下跌中受到重创。“我们年初做的两个大白马基金都有很强的团队实力，历史业绩表现不错，但在这一轮大回撤中，8月份回撤有10%。虽然现在回撤能控制在15%之内已属不错，但这些基金的募集规模仍然受到较大影响。”

　　对此，上述证券经纪业务事业部负责人认为，对很多客户来说，私募是一个整体，市场下跌时，无论是哪种类型的股票私募，客户都不喜欢。“客户不会看相对收益，即使市场跌了20%，私募只跌5%或1%，客户也不买账。

　　于是，维护存量产品成了销售机构的主要工作。一位银行销售人士表示，无论大小代销银行，现在基本都是在做维护工作。投资者没有信心，公募也卖不出来。

　　华东某大型私募负责人表示，与其逆市发产品扩规模，不如做好存量维护。“商品现在是存量博弈，我们不想再扩大规模了。而且现在市场比较低迷，产品不好发，渠道积极性不高，产品发多发少都会引起市场关注，业绩的波动也会受关注较多，不如低调一些。”

　　在客户维护方面，北京某中型私募市场总监透露，代销的客户维护起来比较难，直销客户相对容易。“直销对我们比较信赖，渠道客户最爱问的是净值什么时候能回去。”

责任编辑：陶然