有人赚了8倍 但这样的产品你敢买吗

　　今年前三季度私募业绩排名新鲜出炉！三季度由于市场波动幅度明显加大，股票策略略显失色，宏观策略前三季度业绩位居各大策略之首。

　　值得注意的是，在各策略的业绩榜单中，新面孔大出风头，冠军私募收益率甚至超过800%。但深圳一位FOF基金经理提示，高收益背后暗藏着高风险，投资者面对超高收益的产品需谨慎考虑，参照其过往业绩进行选择。

　　宏观策略赶超股票策略

　　私募排排网数据显示，截至9月底，纳入统计排名的15469只对冲基金今年以来的平均收益率为19.7%，明显跑赢同期沪深300指数11.98%的涨幅。

　　分策略来看，前三季度单策略平均收益冠军易主，平均收益最高的为宏观策略，平均收益为24.21%，小幅领先于股票策略的23.58%。

　　另外，平均收益同样超过20%的还有管理期货策略，前三季度平均收益为21.84%。同期，定增市场明显降温，事件驱动策略收益随之回调至9.84%，而债券市场短期内缺乏较大的趋势性机会，前三季度平均收益为5.83%，依旧垫底。

　　过往数据显示，前7个月股票策略的平均收益为28.65%，宏观策略以28.39%的收益紧随其后。仅仅2个月之后，宏观策略就实现了反超，而且从9月业绩数据来看，当月回调最为剧烈的是事件驱动策略，其次则是股票策略，而相对价值策略是唯一业绩较前8月有所提升的策略。

　　沪上一位私募研究员表示，由于8月以来A股陷入震荡调整阶段，宏观策略涉及多个相关性较弱的投资品种，因此在震荡市成绩亮眼。同时量化私募优势也较为明显，因此在家庭资产配置过程中，搭配一定比例的量化对冲产品，能够降低组合的波动性，获得更好的投资体验。

　　冠军产品前三季度收益超800%

　　每到固定时间节点，颇具看点的不仅有私募八大策略的业绩比拼，还有各个策略内部的产品竞争。一位股票多头策略基金经理笑言：“在私募圈，前三季度做不到翻倍，都很难上TOP10 榜单。”从数据来看，确实如此。

　　据统计，前三季度八大策略冠军私募产品分别是：阿巴马美好生活2号、大凡1号、东航金融-CTA精英孵化、厚生稳赢八号、友檩领五号、紫熙宏观对冲三号、赤祺3号、大定投资稳健6号，其收益率分别为872.65%、883.28%、101.79%、139.83%、139.83%、205.15%、104.03%、74.57%。

　　值得注意的是，股票策略的冠军产品为阿巴马美好生活2号。资料显示，该基金投资范围囊括商品期货、证券、外汇、金融衍生品、程序化交易、量化对冲、ETF套利、分级基金套利等多个领域。阿巴马资产的投资理念是“和好公司一起成长，赚取公司盈利的钱”，具体策略为“基本面量化策略”，通过行业和公司的基本面因子建立量化模型，精选核心标的，进行长线投资。

　　从该产品历史业绩来看，其净值在今年10月出现了强势上涨。

　　选择超高收益私募需谨慎

　　面对每年涌现的超高收益私募，投资者应该如何选择？是否值得配置？

　　有业内人士透露：“每年私募行业都有业绩惊人的产品，此类产品大多数情况下属于极度集中持仓，压准了某个行业或者个股，甚至有私募融资加杠杆，其业绩可持续性一般较差，投资者应该观察其过往业绩表现是否与私募的投资策略或者风格相一致，说到做到的私募可靠性更高。”

　　另外，据记者了解，有部分私募会选择用一只风险敞口暴露很大的产品去赢得冠军，以提升自身知名度，但可供投资者认购的产品并没有如此高的收益。对于此类操作，业内人士褒贬不一。

　　以重庆某私募机构为例，公司资料显示，其所谓的“打榜产品”多次在单策略榜单名列第一，但公司其他产品的收益率和“打榜产品”差距明显。该公司人士也曾向记者透露，该产品没有控制回撤，因此波动也会比较大，收益率非常高，主要为自有资金，目的是打响品牌，也可私人定制。

　　上述私募打榜产品净值曲线

　　上述私募旗下部分产品业绩表现

　　上述私募研究员认为，私募以此种方式打出名声没有触犯合规底线，但或许会对投资者造成误导，某种程度上提高了投资者的收益预期，使其持基体验较差。

　　私募排排网创始人李春瑜则表示，这一现象中并未出现违规操作，此种行为在行业内颇为常见，也是渠道资源匮乏的中小型私募无奈之下的选择，只需与投资者进行尽职的风险测评以及充分沟通即可。

　　上述FOF基金经理建议，投资人可以将高风险产品作为资产配置中的一部分，但在选择时应该尽量分辨私募管理人操作与投资理念的一致性，从过往业绩观察私募的风格，并反复验证。

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