广联航空IPO：无人机业务带动业绩高速增长 战略配售助力价值长期提升

（原标题：广联航空IPO：无人机业务带动业绩高速增长 战略配售助力价值长期提升）

近十几年来，伴随着巨大的技术突破和革新，无人机的应用逐渐从军用领域拓展到民用领域之中，并迎来了爆发增长。而与此同时相关的生产企业也开始广泛的受到市场关注。

2020年10月14日，广联航空工业股份有限公司发布首次公开发行股票公告，公司将于近期登陆A股市场。作为一家专业从事航天工装、无人机生产等相关产品设计、的国家级高新技术企业，广联航空凭借技术上多年的深厚积累和高度的专业水平，在领域内获得了较高的认可和知名度。而与此同时，公司作为创业板注册制以来少有的进行战略配售的企业，战略投资者的前期跟进也将对广联航空的整体发展和价值提升起到积极作用。

业绩增幅居前，新兴无人机业务高速增长

近年来，广联航空业绩保持了高速增长。《红周刊》通过数据整理发现，2017至2019年期间，公司营业收入从1.07亿元上涨至2.68亿元，复合增长率达到58.7%，同期公司净利润由1850.0万元上升至7482.1万元，复合增长率达到101.1%。根据Wind数据统计，公司所属的航天航空与国防行业的营收和净利润的平均复合增长率仅为18.0和22.6%，与同行业平均水平相比，公司近年的业绩增长情况大幅领先。

公司的主营产品主要包括航空工装、无人机和航空零部件，根据公告显示，2019年三项业务分别实现收入1.17亿、1.13亿和0.35亿元，占公司营业总收入的43.50%、42.25%和13.20%。其中，无人机产品作为公司新增业务增长迅速。

2015年以来，为更好地服务客户和提升行业地位，公司开始涉足无人机业务。经过初期的无人机部段生产和机体结构平台的研制，公司所生产的无人机（整机）产品在2017年正式交付并实现收入，并于2018年实现批量生产销售。数据显示，2017至2019年，公司无人机业务收入分别为273.5万元、6549.9万元和11343.8万元，复合增长率超过500%，在公司整体业绩增长中起到了关键作用。

技术水平行业领先，各项业务成果丰厚

自2011年成立以来，广联航空公司以航空工装业务为基础，利用突出的技术优势和行业地位，不断纵向、横向拓展产品种类。目前，公司在产品设计和技术水平上建立了强大的竞争优势，并在经营领域中取得了诸多成绩。

根据招股说明书显示，广联航空现已能够根据下游客户的不同技术参数进行工艺分析和产品设计，并可以通过较强的技术创新能力，为国家重点机型提供配套产品。在航空工装领域，公司已实现了数字化、参数化和自动化，并形成了独有的设计规范，设计效率不断提高；在航空零部领域，公司已能为客户提供复合材料零部件研制解决方案，复合材料零部件的研制能力在国内已处于领先地位；在无人机领域，公司已掌握了无人机总体、结构、旋翼、传动及燃滑油系统等关键设计技术。

与此同时，广联航空还组建了规范化、标准化、科学化的技术创新体系，并引进了国内外先进的研发、检测设备，形成了产品、工艺开发经验丰富的研发团队。凭借技术优势，公司的产品现已成功应用于CR929、C919等客机、AG600水陆两栖飞机和多种型号军机。其中，公司成功研制的某型号直升机大型旋翼，是国内少数能够生产该旋翼的企业之一；公司设计制造的AG600水陆两栖飞机总装生产线，采用世界先进的柔性支撑和定位系统，为公司自动化装配线生产积累了丰富的经验。

目前，公司在航空工装、航空零部件领域已经成为哈飞公司、沈飞公司、西飞公司等国内重点主机制造厂商，以及中国商飞上海飞机设计研究院、中国航空工业基础技术研究院等科研机构的供应商；在无人机领域，已成为中国兵装、航天科工等军工央企下属单位的供应商。此外，值得一提的是，公司建立了厂校联合机制，与北京航空航天大学、南京航空航天大学等保持技术交流，并设立了产学研一体化科研基地，对公司科研体系提供了有力支持。

战略配售有望为企业带来长期价值增长

本次上市，除常规发行方式外，广联航空还采用了向战略投资者定向配售的方式进行。据公告显示，公司初始战略配售发行数量为1051.2万股，占本次发行数量的20%。其中，由中国航空工业集团控股的中航资本产业投资有限公司参与了本次的战略配售全部的股权认购。据公告显示，目前中国航空工业集团下属企业已与广联航空存在多项业务合作。

根据双方签署的战略合作协议显示，现阶段中航资本产投已与广联航空现有客户长期保有密切的业务协同，中航资本表示，未来将协调中航工业下属主机制造厂和科研院所，在零部件研发和生产外部化方面与广联航空进行深度合作，并大力协助广联航空全资子公司南昌广联、西安广联拓展当地业务，特别是在零部件研发和生产方面进一步深化深化双方合作。

未来，随着双方合作的逐渐深入，将有利于帮助广联航空在资本、管理、产业等方面获得更多的配置资源，使公司进一步深入融入航空工业生态圈，为公司在长期发展中持续带来价值提升。