摩根资产：关注经济数据变化 A股或存持续上涨动力

　　2018年，全球大部分资产的表现都不尽如人意。德意志银行的统计数据显示，过去一年中有93%的资产呈现负回报。那么，2019年的全球市场将如何演绎？哪类资产最具投资机会？A股牛市行情能否延续？带着这些问题，记者采访了摩根资产亚洲首席策略师许长泰。

　　在许长泰看来，2019年投资者对于经济数据和下行风险会更加敏感，去年四季度部分数据出现增长放缓，令市场担心经济开始进入衰退。不过，市场调整同时也为投资者带来了新的投资契机和买入机会。

　　“我们在建立投资组合时会提到灵活配置，主要原因是市场在某些阶段可能会过度悲观，但是如果经济数据没有想象中的那么差，这种短期调整反而是不错的投资机会，这一点对美股及亚洲股票同样重要。”许长泰称。

　　许长泰表示，未来两到三年，市场震荡将会不可避免地逐步增加，但是利用股息或者债券利息有望获得更加稳定的现金流。许长泰说：“我们看到，对于很多亚洲股市的长期投资者而言，短期价格波动的影响并没有那么大，他们往往更加关注如何能够获得稳定的现金流，从而为以后的退休做准备。因此，我们相信亚洲股票、高收益的企业债或一些新兴市场债券能够帮助他们实现收益目标。”

　　回到A股市场，自去年以来外资大量涌入，其中既包括被动资金也有不少主动管理型资金。许长泰表示，去年A股市盈率处于历史低位，加上A股被纳入MSCI指数体系，很多投资者都关注到A股市场的投资机会。因此，外资的持续流入既有短期因素刺激，也有长线布局的考虑。

　　不过，上证综指今年以来的强劲反弹，也令不少投资者开始担忧短期调整风险。

　　许长泰认为，当投资者对后市有所犹豫时，市场短期可能会出现健康的调整，但是A股背后的上涨动能仍然存在，如果未来几个月经济数据能够维持改善，将会继续支持市场上涨。

　　对于港股的后市走向，许长泰认为，现在港股特别是H股和内地市场的互动性越来越强。如果未来内地投资者对于权益投资的兴趣与日俱增，除了A股以外，另外一个明显的目标就是港股。从数据上来看，随着南向资金的再度涌入，过去一段时间港股表现稍微落后的情况也会得以扭转。