熊市中，如何幸福地投资？

最近消费降级这个话题挺火，40块钱一斤的香菜、康师傅半年报营收创新高让无数人高呼消费降级来袭。以前行情好的时候，还能从股市里弄点钱补贴一下，现在好了，股市从提款机变成了碎钱机。韭菜们誓死坚守还是主动出击?这是个严肃的问题...

但排排君给大家的建议是：主动出击!

怎么出击?建立一个幸福的投资组合!怎么样才叫幸福的组合?收益和风险相对均衡，且能帮你赚钱，你不用管它，可以安心喝茶看报的组合。建立这个幸福组合的步骤很简单：风险测评、建立组合，喝茶看报。

风险测评

风险测评就是了解自己的风险承受能力，并与对应风险等级的产品进行匹配的过程。所以，咱们也要分产品和投资人两个方面来说。

目前，业内将基金产品分为5个风险等级：风险由低到高位次为：谨慎型产品(R1)、稳健型产品(R2)、平衡型产品(R3)、进取型产品(R4)、激进型产品(R5)。

R1、R2级

R1和R2基本相同，产品的投资范围基本在货币市场，投资标的比如说银行间拆借、债券等。只是R1风险更低，因此这类资产投资比例更高。

R3级

这一级别的产品除了可投资于货币市场等低风险金融资产外，还可投资于股票、商品期货、外汇等高风险金融资产，但后者的投资比例原则上不超过30%。

R4级

投资范围与R3级类似，但高风险金融资产投资比例可超过30%。

R5级

该级别的产品资金可完全投资于高风险资产，并在此基础上可加杠杆，采用衍生交易、分层等形式进行投资运作。其风险等级最高，但潜在收益也越大。

与之对应的同样是5个风险等级的客户，风险由低到高位次为：保守型(C1)、稳健型(C2)、平衡型(C3)、成长型(C4)、进取型(C5)。

C1级

C1级投资者更注重本金安全，基本不愿承担暂时的投资风险或损失，属于典型的风险厌恶型投资者。

C2级

C2级投资者愿意承担一定程度的风险，但仍需保持资产收益稳健和资产的增值。

C3级

C3级投资者更希望强调风险和收益之间的平衡，可以承受一段时间内资产价格的下跌风险。

C4级

这类投资者相比C3级能承受更多的风险。

C5级

C5级投资者所能承受的风险最大，且能承受相当大的潜在投资风险和本金亏损风险。

产品和投资人的级别都有了，接下来就是匹配了。匹配也有讲究，一方面最简单的是一一对应匹配，即C1客户买R1产品;另一方面是高评级客户可购买同评级及以下产品，即C5的客户可以购买R5及以下的任何产品。

建立组合

做完风险测评后，接下来就是建立组合。建立组合的过程把握这两点很重要：相关性，资产配置比例。其中相关性是决定大类资产配置的基础，相关性越低的资产，就越能达到分散风险，平滑收益的作用。

在组合大师的大类资产相关性矩阵中，我们可以找出那些负相关或低相关的资产，负相关的比如沪深300VS中证全债、中证全债VS商品期货指数、商品期货指数VS中证货币基金指数。

好了，这么一来，组合篮子中放什么资产一清二楚。股票+债券、期货+债券、期货+固收等等都行。

组合大师的历史数据模型，用过去5年的历史的收益率计算出了各大类资产的期望收益和标准差。数据显示出，预期收益率依次沪深300、中证全指、中证全债、中证货币基金指数和商品期货指数;预期标准差方面，依次为中证全指、沪深300、商品期货指数、中证全债和中证货币基金指数。

这么比较有意义吗?当然有。预期收益率代表着这类资产未来能帮你赚多少钱，预期标准差代表着你持有这类资产需要承受多大的波动。

这就回到了上面的风险测评了。比如你是一位C5评级投资者，那你可以选择在你的组合中多配置些股票，因为中证全指的预期收益相对较高，为5.45%，但预期标准差也最大，为25.23%;

C3评级投资者的话，选些平衡点的资产，比如在组合中多配点货基和期货，货币平衡住组合的标准差，期货博取组合的收益;

C1评级的，在债券和货基中选择就好了，或者直接选择预期标准差最小的货基。

当然以上这些组合不可能全都配完，多少都要留点现金以保持流动性。

确定了组合类别，那接下来就是确定配比了。咱们以最经典的股债组合为例：

根据组合大师的均值方差模型(简单说该模型可计算出所有兼顾风险和收益的最优投资组合)计算出的组合。我们“优中选优”，在模型曲线上的最优组合集合中再选一个风险和收益相对平衡的组合，比如P50这个点。该组合的预期收益率为5.19%，预期标准差为4.98%。

经过测算后，组合大师给出的建议是：股票配置18.56%，债券配置81.43%，货基配置0.01%。

当然，如果你希望组合中每类资产的风险都均衡(风险平价模型)，则需要货基配置90.03%，债券配置7.39%，整个投资组合基本是固收类产品超配了。

你也可以选择等权重模型和自定义模型，不过这种模型下的组合就不一定是最优组合，这里不再赘述。

万事俱备只欠东风。下一个步骤，在组合大师的资产配置方案信息中，组合大师给出了排排网精选基金池中的各策略私募基金备选方案。

这时你依然有三个选择：

一是选择相关性最高的，意味着你足够相信组合资产配置建议，啥也别说了，就听你的!

二是选择成立以来夏普最高，说明你内心依然保留着对风险的警惕，好事，组合投资，资本安全第一;

三是选择成立以来收益最高，说明你内心的小野马已经开始狂奔，控几不住计己，搏一搏，会所嫩模。

但三者中相关性最高的配置方案是最折中的。此外，组合大师会默认选择一只最优基金放入到你的组合篮子中，但你也可以选择多个，三只上限。毕竟鸡蛋别放在同一个篮子中，可是咱篮子多啊!任性!

喝茶看报

最后你就可以悠闲地、幸福地看着收益曲线远远跑赢基准，然后悠闲地、幸福地沏上一杯82年的雷碧，吃着刚泡好的康帅傅方便面，打开拼夕夕的APP，无忧无虑的买买买!

虽然现在消费降级了，但咱的组合依然在赚钱，消费升级还会远吗?熊市中，有什么比这更幸福的呢?