新富资本：汽车进口关税下调 长期利于国内车企进步

【事件】自2018年7月1日起，降低汽车整车及零部件进口关税。将汽车整车税率为25%的135个税号和税率为20%的4个税号的税号降至15%，将汽车零部件税率 分别为8%、10%、15%、20%、25%的共79个税号的税率降至6%。

【解读】

新富资本研究中心认为：

1、汽车进口关税下降短期有望带来消费者红利。

2017年中国进口汽车510亿美元，静态测算此次降低进口税率10ppt会降税51亿美元。一方面，随着汽车进口关税下调，进口车成本下降，有望带来车价的新一轮下调，从而带动国内汽车市场车价传导式下跌，最终使消费者受益。另一方面，政策发布以来，多家外资车企迅速表态将评估价格后进行调整，而车价下调有望促进高端车价格进一步降低，分流原有消费人群，扩大中高端市场的销售份额。汽车进口关税的下调，将有利于高端车销售商。

2、对零部件影响有限。

政府对零部件的保护相对有限，对“进口汽车及零部件最惠国税率调整表”进行了分析，平均发动机的进口税率从25%降到15%;其他大部分零部件的关税从10%降低到6%。经过多年汽车行业的快速发展，国内整车厂大部分实现了零部件的本地供应。再者即使关税下调，也有可能下调幅度无法弥补其保险费用和运费的上升，以及采用进口件将会拉长供货周期，可能不具备进口经济性，对国内零部件影响有限。

长期看，汽车进口关税下调，将加强市场竞争，有利于国内汽车企业的进步。