融智·中国私募基金行业研究报告 4月月报

摘 要

2017年4月A股走势先扬后抑, 4月初在雄安概念股带动下走出三连阳，但是后期在监管趋严、货币政策收紧预期以及经济基本面下滑等因素的冲击下出现大幅回落，4月底沪深两市飘绿，其中创业板指数跌2.97%，上证指数跌2.11%，中小板指数跌1.56%，沪深300指数跌0.47%。债券市场方面，整体震荡向下，受监管收紧、一季度经济数据回暖等利空因素影响，债券收益率有所上升，短期限债券上移幅度较大，信用债各期限亦均出现不同幅度上移。期货市场方面，受经济形势好转不如预期以及黑色系商品库存普遍较高的影响下，文华商品指数从3月底的148.58点下跌到4月底的143.50点，累计下跌3.42%，连续三个月下跌，煤炭版块跌幅最大，下跌了11.65%。股指期货中，IF和IH持仓量运行平稳，IC持仓在下半月猛增，相对于上半月持仓翻番。IC的主力持仓头寸中净空优势在回调过程中被多单不断稀释。国际市场方面，3月份美联储加息已经兑现，发达国家货币宽松到头，全球利率面临上行压力，除泰国和英国外，全球各主要市场指数悉数上涨，新兴市场延续强劲势头。

私募方面，据私募排排网不完全统计，2017年4月份私募产品发行数量较3月份有所下降，为1681只，可划分为八大策略的产品有882只，其中股票策略产品的发行依旧是主流，占比为63.95%。发行地区方面，北上深依旧保持私募发行重镇的地位，三大城市4月份总发行占比为66.75%，其次为杭州，此外也有不少私募打破地域限制，悄然崛起。发行渠道方面，受益于私募备案等监管政策的影响，自主发行逐渐成为私募机构主流的发行方式。产品清算方面，4月份共有157只产品清算，约15.92%的产品为提前清算。

产品收益方面，据私募排排网不完全统计，2017年4月份纳入统计排名的宏观策略、债券策略、管理期货策略、相对价值策略、组合基金策略、复合策略、股票策略、事件驱动策略的月度平均收益分别为0.23%、0.14%、-0.19%、-0.56%、-0.63%、0.80%、-1.14%、-2.29%，八大策略中宏观策略、债券策略和管理期货策略跑赢了沪深300指数。正收益占比方面，只有债券策略的正收益占比在50%以上，为60.18%。正收益占比最低的为事件驱动策略，为26.15%。

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