券商看市:利率市场小步上行

2月22日，Shibor市场全部上涨，波动幅度都在1.50个基点之内，这就意味着资本市场供应趋紧。代表性利率的7天Shibor微涨1.50个基点至2.7060%。尽管央行一直在逆回购操作，补充市场流动性，但收效不大，利率市场仍小幅上行，资金面依旧趋紧。隔夜利率上涨0.15个基点至2.4845%，环比小幅上涨。14天利率上行0.32个基点至3.142%。一个月利率上行0.30个基点至4.0850%，仍在不断创新高。对于国内资金需求而言，国内居民正常的资金需求没有变化，变化的是投资需求，尤其是政府投资。从有关机构统计数据分析，政府主导的国内投资占比超过80%，民间投资有萎缩趋势，这就加剧了资金供求的不对称，使得资金面有趋紧态势。中长期利率继续走高，3个月、6个月、9个月和1年期利率分别报4.2778%、4.1824%、4.0155%、4.0225%。

表为Shibor(人民币)报价

近期上证指数稳步走高，上攻3300点一线的可能性较大。从地域角度分析，近期新疆板块异军突起，引领上涨，我们认为，这主要和新疆颁布的1.5万亿元的基建投资有关。从统计数据上分析，新疆2016年的国内生产总值在1万亿元左右。本次的基建投资额为GDP的150%，投资力度之大较为罕见。这就意味着，新疆的基础设施将会大大改善，交通运输、农田水利、钢铁水泥、地产等板块迎来大利好。此外，银行理财产品入市的放开，对于股市而言，无疑带来了新鲜的血液，有利于股市走强。因此，我们认为，近期股市继续向好的可能性较大，投资者可以持有股票头寸，也可尝试买入股指期货。

(作者单位：金石期货)