9家上市券商市值超千亿 四新股估值上升六成

最新数据显示，29家上市券商(含国投安信)中，总市值超过千亿的上市券商共有9家，其中，中信证券总市值最高，达1996.87亿元。此外，2016年以来，第一创业证券、华安证券、中原证券及中国银河四家券商通过在A股IPO实现增资扩股。截至春节前最后一个交易日(1月26日)，这4只新股相比首发估值均大涨，涨幅最小的华安证券亦达62.83%。

未上市券商的增资扩股举动更是接连不断，从2016年前后的渤海证券增资，到国开证券引入战略投资者，再到华龙证券在新三板的百亿定增。2017年初，九州证券、金元证券的增资计划也在逐步揭幕。按照增资价格估值，上述完成定增的未上市券商的市净率均在1.5倍之下。

中信证券市值居首

Wind数据显示，截至1月26日，29家上市券商(含国投安信)中，总市值超过千亿的上市券商共有9家，分别为中信证券、海通证券、国泰君安、广发证券、华泰证券、申万宏源、国信证券、中国银河和招商证券。其中，总市值最高的为中信证券，达1996.87亿元;其次为海通证券，总市值1866.73亿元。

按市净率(P/B)来看，市净率最低的上市券商股为中信证券和国泰君安，分别为1.4005倍和1.4615倍; 最高的为去年刚在深交所上市的第一创业，市净率达7.09倍。

2016年初以来，共有4家券商新股完成IPO，分别为第一创业、华安证券、中原证券以及中国银河。

第一创业2016年4月底发布IPO招股书，发行2.19亿股，每股发行价格定为10.64元。按发行价计算，第一创业估值233.02亿元。截至1月26日，第一创业收盘价为27.32元/股，总市值598亿元，相比首发估值已经实现翻番。

中原证券成为去年以来的最低收益新股。2017年1月，中原证券发行7亿股，占发行后总股本的17.84%，发行价格定于4元/股，首发估值约为157亿。截至1月26日，中原证券收盘价7.81元/股，总市值达306亿元，相比首发估值上涨94.9%。

华安证券于2016年12月在上交所上市，发行A股8亿股，占发行后总股本的22.09%，发行价格6.41元/股。按发行价计算，华安证券首发估值约232.14亿元。截至1月26日，华安证券收盘价为10.43元/股，总市值378亿，相比上市前估值上涨62.83%。

中国银河今年1月23日在上交所上市，发行6亿股，发行价6.81元/股。按发行价计算，中国银河上市前估值690.2亿元。截至1月26日，中国银河市值达1198亿元，相比首发估值上涨73.57%。

未上市券商增资不断

据记者统计，去年以来，至少有渤海证券、国开证券、华龙证券、九州证券宣布完成定向增资，按照增资价格估值，上述4家券商的市净率均在1.5倍之下。日前，金元证券亦抛出增资计划。

渤海证券的增资计划在2016年8月左右完成。公开信息显示，2015年初，渤海证券制定了增资扩股、加快上市步伐的发展计划。通过第一轮定增，渤海证券融资约72.74亿元。第二轮定增中，渤海证券通过天津产权交易中心挂牌引入符合监管要求的各类投资者，完成后，渤海证券估值约达256.4亿元。截至2016年底，渤海证券净资产约为204亿元。据此估算，渤海证券市净率约为1.26倍。

2016年12月21日，国开证券成功引入两家战略投资者。根据协议，国开证券此次融资规模超过36亿元。北京证监局去年12月公示的批复信息显示，国开证券此次引入的中广核资本控股公司和湖北省交通投资集团出资比例合计占20%。按照36亿元对应20%股权计算，国开证券估值超过180亿元，对应的市净率为1.22倍。

2016年12月底，在新三板挂牌的华龙证券亦宣布完成近百亿元定增。日前华龙证券公布的2016年底未经审计的财报数据显示，华龙证券截至2016年底的净资产为139.76亿元，对应市净率为1.18倍。

九州证券于今年年初的定增吸引了更多的关注度，缘于引入巨无霸能源央企中石化。公开信息显示，中石化以4.07亿元购入九州证券3.7亿股，占比10.98%，成为其第二大股东。九州证券2016年中的净资产为32.44亿元，引入4.07亿募资后，净资产有望超过36.5亿元。据此计算，九州证券对应市净率仅为1.01倍。

金元证券亦于春节前发布增资信息。北京产权交易所发布的《金元证券股份有限公司增资项目》显示，金元证券拟募资总额30亿元。中国证券业协会数据显示，2016年中期，金元证券净资产为49.26亿元，增资后净资产有望达到79.26亿元，若按金元证券本次增资价格估值，金元证券对应的市净率约为1.25倍。