券商转型看点或在投行和资管业务

晨报记者曹西京

越秀金控1月16日晚公告显示，拟全资控股的广州证券2016年实现营业收入27.56亿元，同比下降6%;实现净利9.25亿元，同比增长2%。在去年券商整体效益下滑50%背景下，广州证券成绩让人眼睛一亮，这主要得益于公司投行和资管业务收入增长，去年公司这两项业务收入占比首次超过经纪业务。

业内人士分析，当经纪、自营等业务萎缩并拖累券商整体业绩时，部分公司投行和资管业务大放异彩，成为业绩和转型看点。

券商资管新锐迅速崛起

Wind统计显示，在11家已公布经营数据的券商资管子公司中，国泰君安、广发证券、华泰证券的资管公司去年累计营收分别为21.22亿元、20.3亿元、16.93亿元，居行业前三位。招商证券、光大证券、东方证券的资管公司紧随其后，累计营收均在10亿元附近。随着资管业务收入占比提高，其对券商业绩拉动也逐渐显现。

随着去年上半年“八条底线”细则的出台及相关风险准备金指标的改变，资管通道业务大幅受限，主动管理越发重要，一些券商资管新锐迅速崛起。

业内人士认为，“去通道化”已经成为券商资管发展共识，主动管理规模与能力越来越成为衡量券商资管实力的重要指标。

增值税政策成不确定因素

正当各资管公司制定今年发展“小目标”时，一纸“140号文”在金融行业掀起波澜。

所谓“140号文”，是2016年12月21日财政部和国家税务总局颁发的《关于明确金融房地产开发教育辅助服务等增值税政策的通知》，其中指出，纳税人购入基金、信托、理财产品等各类资产管理产品持有至到期取得的收益，要缴纳增值税，由受托人代扣代缴。2017年1月11日，财政部再次公布《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》，将起征试点改为2017年6月1日，且税种征收细则将稍后推出。

沪上一大型券商资管负责人认为，目前不知道什么时候出细则，将针对哪些种类征收。

“140号文大家都不愿意谈。”上述券商资管负责人说。看来，140号文或成为2017年资管行业面临的最大不确定性。