10月超九成私募正收益 对冲基金指数输大盘

一、中国对冲基金指数10月上涨1.13%

截至2016年10月，融智·中国对冲基金指数为3462.71，较上月上涨1.13%，同期沪深300指数报收于3336.28%，上涨2.55%。综合指数方面，上证综指10月份上涨3.19%，深证成指涨1.29%，中小板涨1.73%，创业板涨0.46%。由此可见,大盘股票表现抢眼，融智·中国对冲基金指数在10月份表现不如大盘指数，涨幅仅领先创业板。

图1：融智·中国对冲基金指数及调整后沪深300指数对比走势图

 

数据来源：私募排排网数据中心

二、行情回顾及展望

国庆假期后，A股一改9月份的颓势，开启上行模式，尽管交易日减少,但沪指单月3.19%的涨幅让大家看到明显的回暖信号。虽然人民币纳入SDR以来持续贬值，但目前似乎并未对A股市场造成太大影响，PPP、债转股等概念在10月份成为了支撑大盘上涨的最大功臣。此外，从经济层面来看，GDP增速平稳、PMI指数大幅好于预期都说明国内经济目前总体呈现出稳定态势，这是市场的有力支撑。

进入11月份后，市场意外情况不断。首先，A股市场并未放慢向上的步伐，在十月份站稳3100点之后,一鼓作气连续突破前期高点3140以及3200整点关口，高送转及权重股扛起了本轮上涨的大旗。第二，月初的美国大选特朗普当选被视为年度“黑天鹅事件”导致全球股指暴跌，然而A股市场却成了全球最为坚挺的市场，利空之后迅速回归正轨。第三，美国经济数据持续向好，纵然美联储未在11月份宣布加息，但在经济没有太大恶化的前提下，其在12月中旬加息几乎已经是板上钉钉的事情,这将是继2015年底后美国将迎来第二次加息。第三，值得一提的是，前期表现强势的期货市场在“双十一”当日惨遭“血洗”，不少品种从涨停到跌停上演“过山车”行情，市场以如此极端的方式给投资者上了一课。尽管如此，这依然不妨碍黑色系及有色在此后的强劲势头，他们是当前市场中的亮点。

三、2016年10月中国对冲基金指数分析

截至2016年10月，共有3224只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数成分基金。接近95%的成分基金在10月份录得正收益：其中92.09%集中在0-5%的区间中;2.36%的产品收益在区间5%-10%内;0.53%的产品收益在10%以上。在亏损的产品方面，4.87%的成分基金在10月份亏损程度在0-5%之间，0.16%亏损5%-10%。相比上个月而言，大盘回暖迹象明显，但显然多数私募在10月份操作上略显保守，多数私募单月收益不高可见一斑。

图2：2016年10月融智对冲基金指数成分基金收益区间占比

数据来源：私募排排网数据中心

四、指数中长期业绩

截至2016年10月，融智·中国对冲基金指数和同期沪深300指数今年以来收益分别为-5.38%和-10.58%，两项指数今年以来尚未回到年初熔断以前水平，但融智·中国对冲基金指数表现依然略胜于沪深300指数。近一年，融智·中国对冲基金指数涨幅为-0.29%，而同期沪深300指数为-5.6%，相比去年同期，融智·中国对冲基金指数基本持平，而沪深300相比一年前还存在一定差距。

长期来看，融智·中国对冲基金指数近三年、近五年、基期以来上涨幅度依次为63.78%、68.22%、246.27%，而同期沪深300指数涨幅分别为40.55%、23.78%、63.46%。融智·中国对冲基金指数尽管在短期内对沪深300优势并不明显，但在长期保持较大的领先，尤其是基期以来领先幅度接近两倍收益。

图3：融智·中国对冲基金指数过往回报图

数据来源：私募排排网数据中心

截至2016年10月，融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为13.46%，波动率为17.15%。同期沪深300指数年化收益率为5.12%，波动率为33.82%。

图4：融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率及波动率

数据来源：私募排排网数据中心

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准，记录历史，反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金，全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法，与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发，以投资人利益为准绳，研究为导向，视角客观。

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