3月中国对冲基金指数上涨4.31%

“大反弹”来得太突然 三月私募业绩输大盘

一、中国对冲基金指数3月上涨4.31%

截至2016年3月，融智·中国对冲基金指数为3331.90，较上月涨4.31%，同期沪深300指数报收于3218.09，上涨11.84%。综合指数方面，上证综指本月上涨11.75%，深证成指上涨14.93%，中小板涨17.24%。尽管融智·中国对冲基金指数在三月实现了上涨，但涨幅远不如基准指数和其他综合指数。

二、行情回顾及展望

从三月份的市场行情上来看，一方面，在一月份和二月份股市形成“双底”后，三月份进入大反弹行情。以上证综指为例，在三月份该指数单月上涨超过300点，让指数重新回到3000点附近。央行降准、两会的召开以及美联储推迟加息这一系列事件推动了本轮反弹行情。另一方面，大宗商品在一月份见底后，连续两个月震荡上行，三月份更是一路高歌。

进入四月份,第一，“债转股”成为目前的重头戏，这意味着未来政府在解决银行不良资产问题上有望取得一定的进展;第二，尽管美联储在三月维持基准利率，当前货币政策依然以宽松为主，但并不排除后期的加息可能，宏观经济依然存在不稳定性;第三，股市在三月反弹中累积了较大的获利盘，再加上前期3000点上方被套资金较多，后期如无法在关键点位形成有效突破的话，四月份将难以形成持续上涨行情。

三、2016年3月中国对冲基金指数分析

2016年3月，共有2992只对冲基金产品被纳入融智·中国对冲基金指数。该指数成分基金中，接近九成私募产品获得了正收益，但其中72.89%的成分基金收益水平在10%以内。另外值得注意的是，在普涨的行情中，仍然有10.76%的成分基金在三月份出现了净值回撤现象且大多在10%以内，单月回撤最大的产品达到了惊人的33.9%。

四、指数中长期业绩

截至2016年3月，受一月份暴跌影响，第一季度沪深300指数下跌13.75%，融智·中国对冲基金指数下跌8.96%，尽管跑赢基准指数，但是对于追求绝对收益的对冲基金来说，整体收益不容乐观。近一年，融智·中国对冲基金指数增长幅度在2.28%，而同期沪深300指数为-20.56%，领先幅度较为明显。从长期来看，融智·中国对冲基金指数近三年、近五年、基期以来涨幅非常可观，分别为66.91%、44.96%、233.19%，大幅跑赢沪深300指数。

截至2016年3月，融智·中国对冲基金指数基期以来年化收益率为13.9%，波动率为17.66%。同期沪深300指数年化收益率仅为5.05%，波动率为34.83%。

指数简介

融智•中国对冲基金指数是代表中国对冲基金行业整体波动情况的综合指数;本指数为投资者提供收益分析工具和可比较的业绩基准，记录历史，反映趋势。数据覆盖国内绝大多数对冲基金，全面、客观、准确;采用科学严谨的编制方法，与国际标准一致;由第三方对冲基金研究机构独立开发，以投资人利益为准绳，研究为导向，视角客观。

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