环球对冲基金报酬大不同同工薪金差7倍

中国基金报记者 姚波

根据对冲基金分析机构HFR的数据及调查，和去年相比，2016年,全球对冲基金之间的业绩差异导致类似规模基金中相同职位的薪酬差距更加显著，不同公司同一职位的薪金最多相差7倍。

HFR业绩数据显示，今年全球对冲基金业绩最好的1/3基金，平均业绩接近15%，而业绩排名靠后的1/3基金平均业绩为-7%，领先和落后阵营的基金业绩相差22个百分点。对比去年的情况，虽然业绩差为20个百分点，但去年多数基金业绩为亏损，领先的1/3基金业绩为8.7%，而最差1/3基金的业绩为-11.5%。

业绩的差异导致明显的报酬差异。HFR的调查数据显示，业绩领先的基金高级分析员的薪酬比业绩差的基金高级分析员高出2.8倍，去年则相差1.5倍。而且这个差异随职位的升高而增大;业绩最好的基金经理的总报酬是业绩较差的基金经理的6.6倍，去年这个差异只有4.5倍。

HFR分析指出，过去几年，基金管理公司认识到，获得超额收益难度加大，而人才是取得较好收益的关键。为了留住人才，基金公司不惜给业绩好的基金经理增加报酬，这进一步造成了报酬的巨大差异。

分析人士表示，今年对冲基金公司类似职位之间的薪酬差异有加大的趋势，薪酬进一步与基金效益和市场价格挂钩。据分析，全球对冲基金薪金的差异主要来自奖金。HFR指出，业绩差异对基金经理的影响巨大。在基本工资不变的情况下，业绩不好的1/3基金的奖金会降低3%~7%;业绩居中的1/3基金经理奖金增加1%~6%，而业绩最好的1/3基金经理奖金会增加10%。

但是，随着对冲基金对量化建模人才的需求增加，传统的“看天吃饭”的薪资结构也面临挑战。很多从硅谷出来的人才习惯于薪酬大部分由基本工资构成，也希望在基金公司的薪酬结构比重和以前一样。这个趋势加上对量化人才的需求导致了基金公司基本工资增加8%，有些公司甚至招聘非对冲基金人才时工资上浮高达50%。

不过在初级职位方面，上述情况并不明显，更多的初级职员获得少量的报酬增长。整体来看，市场对于初级职员需求不大，但对冲基金也会保留后台初级职员，免遭市场动荡影响。