投资监管环境已在路上 私募要被带上紧箍咒

和讯基金消息，在资本市场的风云骤变外加监管趋严的大环境下，曾经的草根派私募大佬频栽跟头。如今年豪赌欣泰电气(300372,股吧)失算而巨亏的创势翔创始人黄平，日前，又因操纵市场吃了证监会一纸罚单，让创势翔再度受挫。与黄平一样受到处罚的还有“不守规矩”投资的倚天投资总经理叶飞，最近可谓负面缠身。在市场分析人士看来，这些私募大佬的挫败其实也是整个私募投资市场环境的缩影，未来私募管理人和操盘手们需要具备更加严谨、合规的投资态度，否则终将被市场和监管洗牌。

日前，证监会副主席姜洋在第九届中国映汉金融博览会暨中国中部(湖北)创业投资大会上公开明确，下一步将推动出台《私募投资基金管理暂行条例》(下称《条例》)，引导私募基金行业健康发展。

据悉，证监会正在酝酿的《私募投资基金管理暂行条例》，将加强对IPO、再融资、并购重组等的监管，加快多层次股权市场建设，完善新三板挂牌融资、交易和退出机制，进一步完善梳理私募监管框架，并对此前的私募非标投资、融资类等活动进行收紧。

“行业普遍担心《条例》有可能会对非标投资、融资类业务等方面提出更多限制。”北京一家私募基金合规总监表示，“之前基金业协会已经删除了债权类私募的选项，而如果政策这样落地，将会对许多投向实体经济的私募管理人带来影响。”

在业内人士看来，在私募监管细则衔枚疾进的情况下，《条例》可能会进一步加剧行业的分化和洗牌。

“从去年到现在，还是一个20亿元规模以上私募机构数量同步猛增的周期，但政策变化后，一些限制的出现，会加剧整个(私募)行业的竞争和洗牌。”

前述私募机构合伙人表示，“有的私募会越来越大，甚至跟在规模上跟龙头公募进行比拼，但对小私募来说，做大规模将越来越难。”

有投研人士认为，在私募监管变局的当下，行业的洗牌将主要考验私募管理人的综合管理水平，而不仅仅是投研能力。

“过去私募基金主要还是看创始人，是不是一个好的基金经理出身，但未来管理规模扩大后，考验的就不止是投研能力，更多还包括管理能力、风控能力等多个方面。”

淡水泉投资的一位投资经理表示，“因为管理10个亿和管理100亿，这背后的策略和沟通成本必定有所不同，而未来的监管趋势下，对私募管理人的综合考验也越来越大。”