融智股票策略私募基金2016年7月行业报告

近六成股票型私募盈利 价值投资大放异彩

摘 要

7月初市场延续了6月末的强势迅速突破箱体，进入上行趋势，市场普遍唱多，私募高仓位期待久违的“吃饭行情”。但市场再次证明了其不可预测性，在多次挑战3100点未果之后，再加上消息面上，银行理财新规出炉、监管层严查并购重组、抑制题材股炒作等利空影响，行情突然转向，整个7月涨幅近乎吞噬，其中中小创则成了重灾区。截止月底，上证指数月涨幅为1.70%，沪深300指数月涨幅为1.59%，相比之下，创业板则大跌4.73%，中小板下跌2.27%。

从产品发行和清盘情况来看，本月股票私募产品发行再遇低迷，该月发行了200只股票私募产品，仅略高于2月份的189只，相比上月的373只，7月发行量接近腰斩。清盘方面，本月清盘数量创下今年来的新低，当月仅11只股票私募产品清盘，环比下降一半。

从业绩表现情况来看，7月份私募排排网纳入统计排名的4938只股票策略产品平均收益为0.50%，其中实现正收益的产品有2934只，占比为59.42%，超过一半，其中价值投资派私募在7月大放异彩，85只产品收益超10%，10只产品收益超20%，2只产品收益超30%。中小创的大跌让部分产品受伤非浅，2004只收益为负的产品中，跌幅超过10%的产品有94只，更有17只产品跌幅超过20%，最大跌幅高达惊人的70.02%。

一、 2016年股票策略发行及清算情况

7月股票私募产品发行再遇低迷，该月发行了200只股票私募产品，仅略高于2月份的189只，相比上月的373只，7月发行量接近腰斩。今年来股票私募产品的发行高峰出现在4月份，当月共发行了424只产品。

从清盘数据来看，7月清盘数量创下今年来的新低，当月仅11只股票私募产品清盘，环比下降一半。今年来的清盘潮出现在1月份，当月高达374只股票私募产品清盘，该数据比接下来6个月的清盘数量总和还要多。不过在今年来清算的721只产品中，非正常清算的产品仅162，占比不到三成，其中1月又是非正常清算产品数量最多的1个月。另外，从收益情况来看，今年来清算的产品中，出现亏损的产品仅52只，最大亏损为44.28%，意味着七成以上的股票策略产品清算时实现了盈利，表现最好的产品盈利超6倍。

从基金发行主体来看，2016年以来发行的2197只股票型私募基金产品中，通过自主通道发行的产品数量高达1775只，占到发行总量的80.79%，意味着自主通达发行已经成为现在私募发行产品的主流模式，因为选择自己作为管理人，一部分可以省去借通道发行产生的费用，另外一方面更能体现出公司品牌的效用。其次，通过信托发行产品数量占比为12.61%，通过券商资管、期货专户、公募专户通道发行的产品数量差别不大，占比依次为2.59%、2.09%和1.27%。

截至2016年8月初，私募排排网数据中心有业绩记录的股票策略私募产品数量为4938只，从子策略分类来看，其中传统的股票多头策略占比高达82.32%，依然是主流策略，其余股票多空、股票复合、股票行业以及股票量化等4大小众策略总占比不及20%，不过其中股票多空策略占比呈现逐渐攀升态势，目前该策略的占比已接近10%。

二、股票策略收益情况

2016年以来的市场表现可用“灾后重建”来形容，市场在经历了年初的第三轮股灾行情之后，迎来了重建期，上证指数围绕2800-3100点之间上下波动，截至7月底，今年来沪深300指数跌幅为14.13%。而同期股票策略私募产品的平均收益为-7.71%，整体表现远强于大盘。其中表现最好的产品今年来收益接近2倍，但表现最差的产品跌幅也接近70%，可谓是恶魔与天使共存。

从近一个月的情况来看，7月初市场延续了6月末的强势迅速突破箱体，进入上行趋势，市场普遍唱多，私募高仓位期待久违的“吃饭行情”。但市场再次证明了其不可预测性，在多次挑战3100点未果之后，再加上消息面上，银行理财新规出炉、监管层严查并购重组、抑制题材股炒作等利空影响，行情突然转向，整个7月涨幅近乎吞噬，其中中小创则成了重灾区。截止月底，上证指数月涨幅为1.70%，沪深300指数月涨幅为1.59%，相比之下，创业板则大跌4.73%，中小板下跌2.27%。

在此行情下，7月份私募排排网纳入统计排名的4938只股票策略产品平均收益为0.50%，其中实现正收益的产品有2934只，占比为59.42%，超过一半，其中价值投资派私募在7月大放异彩，85只产品收益超10%，10只产品收益超20%，2只产品收益超30%。中小创的大跌让部分产品受伤非浅，2004只收益为负的产品中，跌幅超过10%的产品有94只，更有17只产品跌幅超过20%，最大跌幅高达惊人的70.02%。

三、7月股票策略排名前十收益情况

7月股票策略产品前十名收益均超20%，第一名由中财融商(北京)资本旗下“融商精选动力七号”夺得，其当月收益为31.56%，该产品自2015年10月底成立后不久，就遭遇了年初第三轮股灾行情的洗礼，净值最低跌至0.7340元，直到7月份终于迎来正名的机会，力挽狂澜几乎把前期损失尽数收回。

排名第二的是东方富积(北京)投资旗下“东方富积-标的1号”收益为30.24%，其基金经理商德标向私募排排网表示，7月他们主要策略是基本面挖掘然后适当追一些热点，收益来自于供给侧改革相关的有色板块。对于后市，商德标依旧乐观，认为上涨还会持续，目前依然保持重仓。

策略灵活多变的感叹号投资本月亦表现出色，旗下“感叹号管理型2期”以21.94%的收益排名第七，该产品自成立运行至今不到一年的时间，累计收益高达55.60%，值得注意的是，该收益是在同期大盘下跌1.20%的情况下逆势夺得。据私募排排网了解，感叹号投资善于根据市场变化而调整策略。他们7月的主要策略是重仓打热点板块和集中持股，行业上主要受益于AR概念股。

“新湖梭罗1号”以28.80%的月收益紧随其后，目前私募排排网关于该产品的具体信息非常有限，该产品成立于2016年5月11日，运行至7月底，最新净值为1.3150元，而同期沪深300指数的涨幅仅为3.93%。

7月价值投资派私募大放异彩，不少价值投资派私募表现极为出色，比如长金投资、赤子之心资本、 林园(专栏) 投资、菁英时代等旗下多只产品排名靠前。

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