梁国智：游戏规则不断变化,不出局就是胜出

3月20日，私募排排网第十届私募基金高峰论坛在深圳举行。达晨创业投资有限公司合伙人梁国智先生出席了论坛，以下为演讲实录：

主持人：我们再次用热烈的掌声恭喜这些获奖的单位，谢谢!接下来请大家一起合影留念。好的，恭喜各位获奖嘉宾，谢谢肖主任，谢谢!颁奖之后我们迎来圆桌论坛，今天在座的朋友你们都可以向台上嘉宾提问，有什么问题想问台上嘉宾，可以把你的问题写下来，交给我们的工作人员，我们代你们提出问题，大家思考一下有什么想问的。首先有请第一组的嘉宾，他们是：

君联资本管理股份有限公司董事总经理 王能光 先生;

深圳市东方富海投资管理股份有限公司总裁、创始合伙人 程厚博 先生;

深圳市同创伟业创业投资有限公司董事总经理 丁宝玉 先生;

深圳市创新投资集团有限公司董事、财务总监刘波先生;

达晨创业投资有限公司合伙人梁国智先生;

深圳市松禾资本管理有限公司合伙人汪洋先生;

有请嘉宾上台!

今天在座的这6位都是私募基金行业非常鼎鼎大名的一些公司，在这里我不多作介绍了。我们直接进入话题，第一个话题是互联网浪潮对于整个行业的发展。我们知道过去十年各位大佬一路走来，对于各种变化都有自己的感受，我们请几位说一说你们的感受，我知道王总曾经参加过之前的私募基金高峰论坛，可以讲一下你的看法。

梁国智：十年前的今天对我们投资人来说都是刻骨铭心的，我们06年差点完蛋了，后来我们募到2亿的基金，发展到现在已经有150亿基金，增长了70多倍，所以这个不可想象。包括整个基金私募市场变化也非常巨大，这其中我觉得最主要的一个原因是国家政策的一些变化造成的。其实09年最明显的一个变化，把投资人的基金管理人的角色重新进行分配，原来出钱的人能够决定资产的质量，但是现在是基金管理人决定资产的质量，完全反过来了。这是十年前大家都比较深刻的印象。但是到了2010年之后出现了PE的现象，包括到现在有互联网金融的发展，现在随便在鼠标上点一下就可以融到6000万上亿的资金。募资可以线上解决，但是你判断资产的质量还是到线下来。

刚才为什么讲很辛苦?因为市场的游戏规则不断在变，我们最大的一个经验就是不管这个游戏规则怎么变，你不从这个游戏出局就是胜利。需要我们有什么能力呢?相应的专业知识，判断资产的价值。我觉得现在很多同仁讲，说很高，估值太高。但是你想一想京东100亿估值，贵不贵?你现在再过五年、再过十年的时候，你觉得是不贵的，所以核心在于价值的高低，没价值的东西也没用，所以要有价值。要判断出来有价值，需要我们有一定的专业知识。谢谢!

主持人：接下来看一个数据，截止到2015年我们看到保险基金、投资私募股权基金规模达到1986亿元，已经投的基金有70多只，现在已经进入到股权投资领域当中。在这个过程当中对我们有什么机遇或者风险?我们请梁总和汪总谈一谈在这方面的看法，梁总?

梁国智：这个基金太大了，可能性不是太大。他们应该不会去做，因为太大了。对于我们机构来说，主要是收益率的问题。

主持人：梁总有什么思考?

梁国智：其实大同小异，金融领域用众筹的方式解决是很难解决的，一个是线上、一个是线下。你最终最关键的是后面的增值服务，你要把企业做大做强，这个不是一个互联网平台能干的事情。我觉得众筹将来发展有可能会变成一个类似彩票的，中了就赚钱，可能会变成彩票的概念，在这种领域我认为还是很艰难的。

主持人：时间关系，我们接下来请各位告诉我未来哪些投资方向值得看?丁总，刚才你说所有追逐风口的行为都不是好的行为，什么行业可以选?

梁国智：我认为是智能手机，智能手机已经过了十年了，未来我认为这个领域是胜出的。