私募：二级市场有泡沫不代表新兴市场有泡沫

3月18日，一场主题为“回首十年私募风云路 扬鞭十年私募新变局”的第十届私募基金高峰论坛将于深圳五洲宾馆隆重举行，本届论坛邀请到广东新价值投资有限公司投委会主席 罗伟广 、南京康庄资产管理有限公司董事长 常士杉(专栏) 、西藏银帆投资管理有限公司总经理李志新、北京尊嘉资产管理有限公司总经理胡涛，下面是他们的精彩语录：

新价值投资罗伟广：二级市场有泡沫有故事，不代表新兴市场有泡沫

创业板高科技的泡沫，总好过房地产的泡沫和黄金铁矿石的泡沫。2010年的互联网泡沫之后，美国高增长，90年日本房地产泡沫酿成悲剧，这个基本上也是烂大街了。但是如果这些烂大街的观念是对的，还是一定要坚持的。中国如果现在允许创业板高科技的泡沫、允许PE的泡沫，对于我们来说绝对是大好事。如果这个泡沫再持续5、6年，基本上我们所有PE/VC不断地砸钱去一些有机会的企业，中国基本上2、3年之内会成为全球最优质资产的风投中心取代美国。

大家炒股不要经常看二级市场的一些上市公司讲故事，上市公司是有动力去忽悠你的，它跟你是一个博弈的关系，所以很多故事是假的。所以二级市场有泡沫有故事，不代表新兴市场做事有泡沫，真正对中国未来的经济有代表性的不是二级市场那帮人，是一级市场PE那帮人。我自己相对来说是比较看好的，可能跟我接触的圈子有关系，现在创业板有泡沫是对的。这样到100倍市盈率的时候，我说肯定崩肯定会暴仓，但是现在跌到5、60倍就没必要了。

康庄资产常士杉：创业板对应指数1700到1950上证指对应数2320到2650

2016年整个增速大约为20，我们针对创业板的几个公司进行近调，创业板对应指数1700到1950，上证指数10.5到11.5倍，上证指对应数2320到2650。现在市场毛病是什么?创业板依然高高在上，上证指数已经不是了，这个矛盾水火不兼容，怎么解决这个问题?有些人说买大票，说你买你的，跟我没关系。本来这个行业这么艰难，天天生不如死，生不如死的时间比兴高采烈的时间要低70%，基本上都生不如死，这么艰难。

我们未来要做什么?这也是我们中国私募共同面临的问题，我们做成一个终生学习型的机构组织，不是为了赚钱而存在的，要实现所有的人生抱负。大家记住我今天的教训，不要重犯，你一定可以赚到很多钱，我还拿了冠军。我们可以说私募冠军到今天为止，含金量还是以前的高。遇到挫败不要紧，屡败屡战，哪里倒下哪里爬起来。钱不要自己赚，要跟大家一起赚。这个是口号。

银帆投资李志新：中国资本市场的生存和发展需要三因素

中国资本市场的生存和发展，第一是专业，我说的专业不仅仅是这个行业，我是某个行业的专家，我对这个行业专业，我说的专业是你要对这个行业专业，你要对自己投资的品种要非常专业A股市场的涨幅比较大，市场比较低迷的时候，可能价值会使你感到很被动，你跌到5、6%的时候，你是卖掉还是赚钱。对于市场来说第二个专业是要对这个市场专业，这个是我对于专业的理解。

第二，坚定。坚定这个词它是有一点不一样的。

第三，执着。大家用偏执做我们认定自己的事情，成功的人应该都有一点偏执的。执著就是我们要有一些偏执，要对自己的自信，还有对这个市场这么多年累计的东西进行比较，你才能坚持生存下来，否则就会被淘汰掉。

第四，冷静。这个冷静是我们任何时候包括在行情好的时候，我行情不好的时候做市场，我们都要保持一份淡定的心。这几个东西实际上确实比较平淡，但是要做好确实非常之艰难。

尊嘉资产胡涛：2016年资本市场三个确定性的事情

2016年资本市场有三个比较确定性的事情：第一总体和2015年相比，2016年的市场波动性一定会大大降低，第二投资操作难度比2015年大大降低，第三希望在座的投资者和第三方投资机构，2016年的收益预期如果和2015年相比整体来说也会大大降低。从我个人判断，这三点是确定的。作为投资者在2016年A股市场可能你的投资收益预期，整体2016年这一块的收益会适当地下降。