私募保壳风起 PB业务再成热点

在私募保壳需求之下，券商的PB业务再次迎来发展机遇。

“私募的市场是广大的，尤其现在的私募保壳服务，给券商PB业务提供了非常好的机会。尽管目前该业务利润不大，但是绝对量很大。一旦阳光私募的体量上来，其贡献的交易佣金、衍生的业务都会为券商创造丰厚的利润。”一家中型券商研究员告诉记者。

记者了解到，很多券商都找已在PB领域进行积极布局，并把PB业务作为2016年的发展重点。在业内人士看来，PB业务发展不充分，还是一片竞争蓝海。

券商布局PB业务

2014年，随着私募基金管理人登记和备案制度的实施，私募基金产品发行不断增加。券商PB业务悄然流行。

国金道富总经理毛伟向记者介绍，在私募备案制推出以及2015年股市好的时候，PB业务都获得了飞速发展。

21世纪经济报道记者了解到，很多券商对PB业务都很重视，并早已积极布局。

例如2013年，为推动PB业务的发展，招商证券率先祭出托管零收费的模式。招商证券的提前布局也使其收益颇丰。2015年年报披露，招商证券托管业务规模行业第一。截至2015年末，公司托管和金融服务外包产品数量已超5000只，规模突破6000亿元，同比增长超5倍。

国金证券也是在PB行业布局较早的券商之一。据悉，为发展PB业务，国金证券成立了全资子公司国金道富，是专门为私募提供外包服务机构。

“与其他券商不同，国金道富只提供PB其中的一环，托管、交易、投研都是在国金证券体系完成。这样国金道富可以与各家机构建立多对多的关系，我们既有全产业链的服务，可以把交易托管放在国金证券下，也可以只提供外包服务，更具有灵活性。”国金道富毛伟表示。

目前国金道富的外包规模超过3000亿，在行业排名居前。

招商证券托管部副总裁牛中强也曾表示，未来优秀私募的话语权将越来越大，而且自主发行产品的私募有望为券商带来大量增值业务空间。

毛伟认为，PB业务在未来有很大的发展空间。“一是资本市场的未来空间很大，二是与国外相比，国内的机构理财业务占比仍较低，按照国外成熟数据，空间还很大。巨大的空间衍生出来的行业增长将是巨大的。”

PB衍生业务潜力大

业内人士认为，私募产品在政策的鼓励下，会不断加大发展，未来发展前景很广阔。所以券商积极与私募合作，纷纷布局、发力PB业务是明智之举。不过，值得注意的是，目前PB的利润并不高。

目前PB业务的收入来源主要是交易佣金、托管费、外包服务费、融资融券的利息等。尽管利润不高，但券商更看重的是后续服务以及衍生的各种业务。

“这块在券商利润占比不大，但是绝对量比较大，等私募规模上来，贡献的交易佣金会很可观，也会有衍生的业务。现在很多券商已经提出来了积极布局PB业务，现在这块市场竞争还不是很充分。PB是一个比较好的趋势和机会。”北京一家券商研究员表示。

国金道富毛伟也表示，PB业务将来会衍生其他的服务，比如为机构选择合适的私募。“我们为此专门成立了国金涌富，专注于投资管理人和资金方的大数据分析，及为私募基金和资金方牵线搭桥。PB业务会衍生一些我们可能想不到的业务。”毛伟告诉记者。

不到两年的时间，PB业务已成为券商竞争的新蓝海。但是值得注意的是，对于这一新生事物，发展过程中也发生过券商违规被批评的现象，目前为止业内尚没有明确的规范。

“今年的监管环境比较严格，也是希望PB业务能够健康规范的发展。我们也严格按照监管口径选择规范的私募来做。我想未来应该会有统一的规范指引。”国金道富毛伟向记者表示。