期货基金为何只在市场出问题时才吃香？

在A股频频大跌的时候，基金尤其是偏股型基金的日子也不好过。不过并不是所有基金都难逃一跌命运，有一类基金却在市场出问题的时候表现出色，也备受投资人的追捧。不过为何期货基金只有在市场不好的时候才被人关注呢?一起来分析看看吧!

期货基金，经常被业内人士成为CTA，它最早出现在美国，世界上第一个公开发售的期货基金产品是由美国海登斯通证券公司的经纪人理查德•道前建立的，当然道前对期货基金的贡献远不止如此，他还发展了期货投资及其资金管理的系统方法，并将移动平均的概念应用于期货交易系统中。除了道前之外，还有2位期货基金发展的贡献人也不得不提，他们就是1965年建立第一个著名的管理期货账户的唐和哈哥特，在1967年他们又首次将计算机交易系统试用于期货交易。

在面对不同的市场时，期货基金的表现也十分有趣。从历年数据可以看到，当股票市场呈现出大涨之势时，期货基金往往表现的无所作为;而当市场出问题时，期货基金却往往表现出色。究其原因，大抵离不开尾部风险理论。除了CTA，绝大多数投资策略和投资者、尤其是股票投资者们都在努力规避尾部风险，然后期货基金却十分偏爱它。这是因为不同于大多数股票投资者的获利点分布在图形的右侧，期货基金的获利点则分布在图形的两边。所以波动率上涨时期货基金获利的充分条件，当然对于期货基金高人来讲，任何行情都有可能创造收益的，不过对于绝大多数CTA来讲，波动率上涨时大都能赚钱。

所以这也大致能够解释为何在前段时间股市大跌的时候，期货基金却表现亮眼了。不过期货基金在我们尚处于发展的初级阶段，受到税、道德风险及机制不健全的影响也缺乏一定的市场，不过相信随着整个私募行业的建立健全，期货基金的春天应该也不还太遥远。