四季度信托产品发行低迷

(原标题：四季度信托产品发行低迷)

); 本报记者 高改芳

信托市场进入四季度以来持续低迷，成立的产品数量及融资规模均大幅下降，信托公司业务开展乏力;受宽松货币环境影响，整个社会融资成本下降，收益率上升压力仍较大。

募集资金规模下滑

据用益信托工作室数据，从12月7日至12月13日一周内共19家信托公司参与成立38款产品，35款产品公布实际募集资金，成立规模44.56亿元，成立市场大幅萎缩。较上周相比，产品成立数量减少至38款，融资规模竟下降至44.56亿元，环比降幅超一半以上达55.02%，产品平均规模由上周的2.42亿元下滑至1.17亿元。本周成立市场萎靡，从统计数据来看，从12月7日至12月13日一周内由中航信托成立的“天启893号小城镇开发建设集合资金信托计划-1期”融资规模达4.5亿元，为本周成立规模最大的产品，投资方式为权益投资，投向房地产;融资规模最小的为云南信托成立的“中金·云信私募工场全银资产1号证券投资集合资金信托计划”融资规模仅为858.94万元，投资方式为证券投资，投向金融领域。截至本周末，2015年12月共成立产品120款，募集资金214.11亿元。

据统计，从12月7日至12月13日一周内成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.59年，较上周缩短0.73年，产品的流动性明显增强，除开放型产品外，本周公布期限的24款固定收益类产品中，1年及以下的产品共有9款，1-1.5年之间的产品共10款，产品期限分布相对偏向短期。

从平均收益率来看，从12月7日至12月13成立的信托产品预期年化收益率为8.30%，较上周增加0.42个百分点，平均收益率止跌上扬，受宽松货币环境影响，整个社会融资成本下降，收益上涨压力仍较大。从各期限平均收益水平来看，本周收益最高的为2年及以上期限产品，预期收益为10.25%，较上周增加1.16个百分点;1-1.5年期限产品平均收益为8.54%;1.5-2年期限产品的收益微降至8.30%;1年及以下期限产品的收益最低仅为6.50%，较上周上涨0.8个百分点。

提前清盘增多

从12月7日至12月13日一周内仅华信信托1家信托公司参与清算了3款产品，均为到期清算产品。

从今年8月至11月间，信托行业共发布80余条提前结束公告，而在去年同期只有60条左右。对于存量信托产品的提前清盘，信托经理分析，融资成本下行使得信托公司利差逐渐缩小，供需两端重新配置资金的意愿强烈，是信托产品提前清盘的主要原因。在提前结束的产品中，基础产业信托产品的占据较大。

有媒体报道，今年以来68家信托公司共发布提前清算公告205起，涉及近200只479亿元规模的信托产品。其中，房地产类和政信类信托产品成为提前清盘的“大户”，共提前清盘近70只240亿元，占全部提前兑付量的一半。

用益信托工作室认为，融资成本下行使得信托公司展业利差逐渐缩小，供需两端的重新配置资金的意愿强烈，这也是信托产品提前清盘的主要原因。面对这轮汹涌的存量信托提前清盘潮，许多投资者表示出担忧。目前来看，信托计划还是当前固收资产里相对安全的品种，尽管有个别项目出现违约风险，但整体看，如果产品有足够的增信措施，并通过正规渠道购买的话，一般来说风险并不大。