冯志坚：短线震荡不减看涨预期 艳阳天在后面

导读：11月16日傍晚18:30，知名私募基金经理、和信华通投资总监冯志坚先生接受广东股市广播FM95.3《对话私募》节目采访，以下为专访观点内容。

主持人吴有毅：今天(指11月16日，下同)受多重利空因素影响，沪深两市双双大幅低开，机器人、安防、通信设备等热点题材盘中发力上攻，带领创业板强势反弹，而券商板块的低迷则拖累了主板上涨。最终沪指成功收复3600点整数关口，创业板则收出光头大阳线，大涨近百点，但今日成交量有所萎缩，您对今天的盘面怎么看?

冯志坚：今天低开高走收出一根中阳线，而且包住上一根阴线。从技术形态去分析，这是一种比较好的形态，稍微欠缺的是能量不足。逐个指数来看，除了上证指数走势稍弱之外，深证综指、中小板、创业板都走得非常漂亮。如果明天能放量突破前期高位，站在年线之上的话，整个市场的形态会更加漂亮。

从盘口看，涨幅9%以上有130多只，跌停只有两三只，包括低开的时候也没有多少跌停。上周五一大片次新股跌停，今天也看不到了。今天这根阳线消化了大家对于周末利空消息的恐惧，缩量反映了部分资金仍然不敢进场，市场也没有大的抛压，今天用这么小的量能也能收出这个形态，就看明天能否回到一个窄幅的上升通道上面。来到这里，我们看到市场在上冲4天后，横盘调整也是4天，不过我认为总体的节奏仍然是进三退二，健康地往上走。如果明天有机会突破3673的位置，我相信市场会迎来再一次的攀升。未来我还是坚持一贯的观点，就是年底前有希望站上4000点。

我们来认真分析一下周末的几个利空。从基本面来看，降杠杆采用了新的方式，对市场真正的冲击并不大。至于新股IPO重启，估计市场会有1万亿左右资金在周末前冻结，我认为市场在周末之前会上冲几天，投资者再减仓认购新股，在资金解冻之后又会回到市场等待下一批新股，这样市场会形成一个波浪起伏、重心不断上移的状况。

最近某研究所发表了一个比较悲观的论调，认为明年有可能回踩到2500点，对此我的看法不一样。我认为，一旦美国加息这个靴子落地，中美将会出现一个资金争夺的过程，随着人民币加入SDR和未来的国际化，相信大量资金会回流中国A股市场，因此我对A股的乐观程度比较高。很多言论还是把A股市场与经济增速挂钩，认为未来经济增速下滑，牛市的基础会消失。但是纵观股市历史，其实股市和经济的关系并不大，反而和资金供给量、投资者的欲望和心态有非常紧密的联系。虽然这次快熊让投资者突然失去信心，但是在市场缓慢爬升的时候，你会发现投资者的信心又回来了。原本损失惨重的，看见市场又有机会，又再次进场。我认为这种情况未来会越来越来多，而且他们可能会转变投资方式，比如借道公募和私募基金。很多私募喘过气之后，收益率可能会再次跑出来，有些原来跌破1元的净值会逐渐回升，让投资者对一些新兴的基金管理人产生兴趣。

至于监管层对公募基金的调查，相信最近会有结果，可能会拿一些典型案例来达到敲山震虎的效果。金融市场的反腐之后，我相信会带来一片更好的艳阳天。

主持人吴有毅：没错，对市场中的不合理和违规行为进行清理之后，我相信市场的走势也会更加健康。今天我们也有感受到，就算周末有这么多利空消息，市场还是按照自身的节奏运行，实在难能可贵。至于经济方面，现在可能有很多人觉得中国的经济没有欧美等外国好，但是我刚刚从国外休假回来，对比国内外的经济情况，给我最大的感受是一个结论，未来十年全球经济就看中国。首先看美国，通胀水平开始飙升，加息渐行渐近，美股也处于历史高位。一旦加息，美国很可能见顶回落;欧洲的经济，就算没有恐怖袭击事件，也不是处于太理想的状况;加拿大和澳洲，属于资源型国家，虽然资源丰富，但是人口少市场小，带动起经济十分困难;日本的人口出生率逐年下降，老龄化相当严重。那么我们将眼光放长远一些，是否可以说中国未来将会屹立于全球巅峰?既然经济这么好，资金自然流入，推涨股市。从这个角度，是否对于A股就不用那么悲观?冯总您怎么看?

冯志坚：我们要看这一届领导人每一步策略，还有这些策略带来的深远影响。这种影响一般人很难体会，但是站在更高的角度来做部署，才会让每一步走得更好。由于时间关系我就不在节目里展开。总之，我对中国经济和A股市场的未来充满信心，几年来我一直强调，用3到8年的长期来看，A股市场会走出一轮波澜壮阔的大牛市，目标位一定是一万点以上。

虽然这次从5000点打回2800多点，但是从技术形态来看，只不过是大牛市的一浪上升和二浪回调，后面的三浪上升可能去到8000点左右，接着再有第四浪的回调，然后是第五浪上升。结合未来国家政治、经济和国际局势的层面去看整个市场，包括国企改革、人民币的国际化、国家对于资金的争夺，其实中国A股市场存在非常大的机会，因为不可能用房地产市场来容纳如此庞大的资金，只有资本市场才可以。反过来，这些资金也能通过资本市场支撑中国经济的转型升级和创新发展。

回看当年美国互联网的发展，它用的方法也是一样，吸引全世界风投资金投入到他们的互联网和高科技公司，发展到很多股票的市值富可敌国，例如苹果、思科等等。我相信未来中国的高科技企业也能利用资本市场和国外资金迅速发展。我的信心就是从这里而来，并不是因为投资了所以有信心，而是通过分析国内外的金融发展史，就知道中国未来走势仍然会按照成熟市场的轨迹发展，大同小异。

嘉宾简介：

冯志坚，深圳市和信华通资产管理有限公司投资总监。投资风格稳健，风控制度严格。