私募年度成本已高达数百万 “扶优限劣”乃行业自律主基调

金投私募网（https://simu.cngold.org/）09月11日讯，8月新增私募创今年新高 大中型私募迅猛扩张

尽管行业监管检查不断升级，“八一”大限之后私募管理人的数量恢复了可观的增长。

根据基金业协会公示的最新信息，截至2016年8月底，基金业协会已登记私募基金管理人为17085家，相比7月底的16467家，又增加了618家，增幅3.75%，为今年以来单月增长数量之最。

其中，证券类私募由7月底的7609家增加到7800家，股权类私募由7238家增加到7626家，创投机构由1160家增加到1199家，其他类别则维持了上个月的460家。可见，证券类和股权类私募的备案都较为积极，股权类私募的增长比例达5.32%。

一直呈现增长态势的私募管理产品数量和管理规模在8月也取得可观的增长。数据显示，8月底已备案私募基金39704只，认缴规模8.03万亿元，实缴规模6.43万亿元，而7月底已备案私募基金达36829只，认缴规模7.47万亿元，实缴规模6.11万亿元,。

大中型私募队伍持续迅猛扩张。数据显示，截至2016年8月底，管理规模在20-50亿元的私募基金管理人421家，管理规模在50-100亿元的160家，管理规模100亿元以上的140家。对比7月份的数据，100亿以上的私募8月份增加了9家，50~100亿元规模的私募增加了22 家，20~50亿元规模的私募也增加了21家。

根据协会统计，私募基金行业的集中度有所提升。从2015年1月到2016年8月，50-100亿元管理规模的私募数量从60家增长到160家，增长 167%，而100亿元以上管理规模的私募数量从43家增长到了140家，增长233%。但同时相当数量的私募基金管理规模很小，截至8月底，管理规模 50亿以上的有300家，占比仅1.76%;1亿以下的有11618家，占比68%。

基金业协会秘书长贾红波在第三届中国(宁波)私募投资基金峰会上表示，私募基金行业竞争日益激烈，两极分化将逐步加剧。在当前宏观经济低迷的大背景下，资产收益率下滑，“资产荒”的问题越来越严重，私募基金行业的竞争将逐步进入拼业绩、比实力、做品牌的良性竞争阶段，强者恒强的局面可能会进一步强化，行业巨头将会逐步显露。银行、信托、保险等机构资金越来越青睐私募机构，能够进入合作机构“白名单”的私募机构将在竞争中处于优势地位。FOF的发展以及地方引导基金的发展也会强化这一趋势。优质机构将会生存得更好，劣质机构将会被无情地淘汰。新进入的机构，如果没有很强的股东背景、专业优势或资金资源优势，生存将更加困难。

私募年度成本已高达数百万 “扶优限劣”乃行业自律主基调

在行业自律管理日益加强之下，私募的隐形门槛在不断提高。初步估算，一个小型私募证券基金的年度运营成本不少于400万元，随着人力、房租成本提升，这个数字也将不断增大。此外，还有募集成本，即私募基金的固定管理费和业绩报酬有相当大的比重要分配给银行、券商、信托等渠道。随着相关制度的不断完善，私募基金的合规成本也在增加。私募基金行业除上述各种成本外，成活下来的机构的长期生存率也不容乐观。从海外对冲基金来看，1975年全美前100名对冲基金，至今只剩下不到5家，长期生存率极低。

如果说过去是私募基金行业的1.0时代的话，现在的私募基金行业已进入了2.0时代，进入了规范化、制度化发展的新阶段。面临新的形势、任务和挑战，私募基金行业如何积极应对，自律管理机构如何做好自律管理、推动行业持续健康发展，贾红波秘书长提出了几点建议：第一，依法合规运作，绝对守住底线;第二，聚焦投资主业，提升核心能力;第三，立足可持续稳步发展，避免规模冲动;第四，培育核心人才，倡导团队精神;第五，树立品牌意识，努力打造百年老店;第六，忠实履行责任，始终保持敬畏之心;第七，根植于服务实体经济，努力发挥行业价值。

值得注意的是，“扶优限劣”已明确为私募基金行业自律管理的主基调。贾红波表示，下一步，协会将坚持问题导向，把“扶优限劣”作为私募基金行业自律管理工作的主基调，秉承“服务、自律、创新”的宗旨，积极履行新《基金法》赋予的职责，凝聚各方力量，共同促进私募基金行业自律规范和创新发展，共同迎接私募基金行业2.0时代的挑战和机遇。

具体会进行几方面的工作：

第一，维护行业秩序，工作重心由事前登记、备案向事中事后的监控监测和自律管理转移，切实做到“宽进严管”。除了前面已经清理一批不合格私募，今后对于登记后未达到展业要求的机构，协会也将依据《公告》持续予以注销。

第二，努力优化行业生态，促进行业公平竞争，真正做到“扶优限劣”。再次强调分类监管，“服务一批、扶持一批、规范一批、打击一批”。

第三，积极整合行业资源，充分发挥行业的社会价值，真正体现社会担当。协会正积极推动私募基金行业自发组建投资联盟，帮助行业整合资源，形成合力。比如，由相关私募机构牵头，市场化运作，以“传承与创新”为宗旨的振兴中华老字号投资联盟正在筹备之中。

第四，用好三个“抓手”，探索创新行业管理服务新模式，切实推动行业发展。通过FOF机构动态掌握私募基金管理人的日常经营状况，了解行业实情，发现行业需求;通过引入托管、外包、律所等中介机构，利用市场化信用制衡机制，发挥中介机构的力量，更好地规范私募机构行为等。