【投教科普】私募基金的四大业务类型

在2017年上半年完成私募专业化经营分类后，私募登记主要分为三类，一是私募证券投资基金管理人，二是私募股权、创业投资基金管理人，三是其他私募投资基金管理人，四是私募资产配置仅仅管理人。每类分别有不同的业务类型，各自发行投资方向不同的私募基金产品。

不同机构类型私募基金管理人登记情况

据中国证券投资基金业协会数据，截至2019年7月底，存续登记私募证券投资基金管理人8868家；私募股权、创业投资基金管理人14719家；其他私募投资基金管理人742家；私募资产配置类管理人3家。

01 私募证券投资基金管理人

私募证券投资基金管理人中包括私募证券投资基金及私募证券类FOF基金。私募证券投资基金主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种；私募证券类FOF基金，主要投向证券类私募基金、信托计划、券商资管、基金专户等资产管理计划的私募基金。

02 私募股权、创业投资基金管理人

中国证券基金业协会洪磊表示，四年来，私募基金尤其是私募股权投资基金持续快速增长，但短板始终存在，最突出的问题就是长期资金来源不足：

在我国私募基金的来源中，高净值个人资金占比为17.1%，机构资金占比82.9%，其中工商企业的资金占比达到38%，各类资管计划资金占比37.1%，保险资金占比2.8%，养老金社会公益基金、大学捐赠基金等长期基金占比仅为0.3%。形成鲜明对比的是，在美国公私募基金的资金来源中，40%来自养老金和社会捐赠金。

03 其他私募投资基金管理人

其他私募基金管理人主要是投资除了证券及衍生品和股权以外的其他领域的基金，产品类型也比较独特，诸如红酒艺术品等商品基金、其他类基金等。

04 资产配置类私募基金

资产配置类私募基金是最新出现的私募基金业务类型：2018年8月29日，中基协发布《私募基金登记备案相关问题解答（十五）》，明确了私募资产配置基金管理人申请和私募资产配置基金发行的要求，私募资产配置基金管理人横空出世。

所谓资产配置，是指以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在投资组合中所占的比重，通常是将资产在低风险、低收益与高风险、高收益之间进行分配，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。私募资产配置基金，则主要采取基金中基金的投资方式，可以跨越多种底层资产，实现大类资产配置。

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