歌斐资产董事长殷哲：资管市场仍处发展早期 应引导客户以长期投资取胜

每经实习记者 李少婷

“中国整个的财富管理和资产管理都处在比较早期的发展阶段，市场还有很多不成熟的地方，正在从不成熟向成熟转变的过程中。”歌斐资产创始合伙人、董事长兼CEO殷哲在接受《每日经济新闻》记者专访时分析道。

面对今年资本市场的“黑天鹅”事件频发，殷哲坚定的认为：“市场上永远有投资机会。”殷哲及其所领导的诺亚财富和歌斐资产在中国的资产管理及财富管理界有着不容忽视的地位。2005年，殷哲作为主要发起人参与创立诺亚控股有限公司，并推动其成为中国第一家在纽交所上市的综合金融服务管理集团。2010年，殷哲又在诺亚财富集团下创立以母基金为产品主线的歌斐资产，现已成为中国母基金的“领头羊”。

12月13日晚，由凤凰网与凤凰卫视、《每日经济新闻》联合主办、大众进口汽车途锐首席战略合作, 北京大学光华管理学院作为学术支持机构的“致敬时代创变者—2016年度华人经济人物盛典”在北京大学举办，作为当晚的10位获奖者之一，殷哲在活动间隙接受了《每日经济新闻》记者的专访。

让投资人学会自己决策

NBD: 目前中国的财富管理和资产管理发展如何？还有哪些问题有待突破？

殷哲：中国整个的财富管理和资产管理都处在比较早期的发展阶段，市场还在从不成熟向成熟的转变过程中。这个阶段有一些特征，比如情绪影响特别大，因为相对来说是个人投资为主导。对一个基金管理来说，尤其在中国目前的情况下，最重要的就是怎么样去引导客户实现以长期投资取胜。

中国的投资人一方面是刚开始接触资产管理，另一方面也是非常的勤奋和好学。相比十年前，市场已经成熟很多，投资人也理性了很多，但对投资人持续的教育非常重要，让他们自己决策，而不是依赖谁，从而做出自己的正确判断。这也促使资产管理市场的成熟和稳定，形成一种优胜劣汰的情况，用市场化的法则来检验管理人是不是优秀。

NBD：您如何概括歌斐的核心竞争力？

殷哲：第一是团队。专业化的基础是团队的构建，如何能够构建一个好的、专业的团队是投资收益的保障和基础。另外就是积累。投资是一个长期积累的过程，积累不是散落的点，而是要先构建一个体系、形成一个框架，在每一次项目的判断、行业的分析中都能够把投资的逻辑沉淀、积累下来，利用集体的智慧让团队整体的投资能力提升，让每一个人不同的思考进行碰撞，也让新的成员能够快速学习。第三是聚焦和坚持，一个团队只有聚焦在一件事情才能够做得深。

NBD：目前歌斐已经成为中国母基金的领头羊。未来公司的战略是什么？具体实施路径怎样？

殷哲：对一个资产管理公司来说，持续的创新是很重要的，歌斐也是如此。对歌斐来说，第一是依然坚持以母基金为核心，因为资管市场从母基金开始分化，还处于比较早期的阶段，有必要有一些专业的投资人去引领和推动这个行业的发展。第二是从母基金开始寻找跟投的机会，以带来更好的投资回报。第三，歌斐未来会实现个人投资者和机构投资者比例平分。第四就是全球化，我们开始在美国设立办公室，组建全球化的团队，这样一方面可以满足中国投资者在海外资产配置上的需求，另一方面可以借鉴海外企业引领和推动中国企业发展的经验，前瞻性地看到市场的投资机会。

机会性投资不可持续

NBD：您怎么看待市场上的机会性投资？

殷哲：对于一个持续的基金管理来说，面对一个特别的赚钱机会要考虑这是不是属于你的机会。天上不会掉免费的肉，看上去是机会，实际上也许是陷阱。

要考虑这个机会对你未来的投资体系有没有加分项，是偶然性所得还是有意而为之的主动得分？通过自己的研究分析而发掘的投资机会是主动得分，多半会得到好结果，但假设是随随意意的投资，成功是偶然，也不会产生持续性。

NBD：您曾提及，需要始终适应市场去创新和变革。那么，创新的逻辑、流程与风控点是什么？如何看待创新的失败？

殷哲：创新意味着一定可能会失败，而且意味着失败的概率还很高。但是回过头来，创新成功意味着能够跳离你过去的环境，到一个更有机会的层面。

企业都说创新，但关键在怎么创新，甚至有时候脑子里说着创新，但做得时候会被惯性所拉扯。

在实践的过程中要有一种组织的意识，让团队和成员都要有不要怕失败的意识，大胆假设、小心求证，积极去试。还是要回归到第一张支票不要给太大，精益创业，让你的失败能更早的发现、更可控。

从这个角度，创新永远是传统和新鲜事物间的平衡。平衡是很微妙的学问，不做创新，你这个机构就会被淘汰，但是创新过度就代表这个机构风险很大，还没到达创新就死在路上了。所以既要脚踏实地做好现在的优势业务，也要看到问题和变化，看到趋势，提前做布局，这也是企业成为百年老店很重要的因素。