新三板公司开心麻花让人“不开心”：突然宣布摘牌不说，回购价还远低于股价！

以喜剧电影出名的开心麻花宣布计划“撤离”新三板，据悉，该公司预计3月29日披露2018年年报，不过29日当天没有披露年报，而是宣布终止挂牌计划。

按照股转新规，4月15日后不披露去年年报的挂牌公司，股转公司不受理其终止挂牌申请。

计划摘牌，融资事项突然终止

3月29日，在停牌近半年后，开心麻花宣布拟申请终止挂牌新三板。

对于摘牌的原因，该公司解释称是为了“进一步配合公司发展战略规划需要，提高经营决策效率，降低公司运营成本。”

不到两个交易日，开心麻花4月1日突然公告，筹划的融资事项“黄”了，经申请，公司股票于4月2日起恢复转让。

今年3月8日之前，处于停牌的新三板公司突然宣布摘牌计划，并一直停牌至终止挂牌的现象频现，受到投资者的“诟病”。股转公司近期进行的改革，就包括终止挂牌相关事项。

根据全国股转公司3月8日发布的业务指南，董事会决议公告前，公司股票已因相关规则或因重大资产重组处于暂停转让状态的，挂牌公司应当按规定披露或终止筹划相关事项，申请其股票最晚于董事会决议公告之日的次两个转让日起恢复转让，并于股东大会股权登记日的次一转让日起暂停转让，且恢复转让时间不得少于五个转让日。

这或正是开心麻花突然宣布重大事项消除并复牌的原因。

不过，开心麻花今日复牌并没有出现报价及成交。

回购价远低于股价

伴随摘牌计划，回购异议股东所持股份成为了新三板公司实控人的“标配”。不过，回购的价格、期限则没有具体的要求。目前，成本价回购是多数回购方案采取的方式。

而开心麻花给出的对异议股东的保护措施，同样是实控人或其指定的第三方回购异议股东所持公司股票，回购价格不低于公司2018年度经审计的每股净资产价值，具体价格及回购方式以双方协商为准。

实际上，不只开心麻花，近期计划摘牌的大汉三通等多家挂牌公司，也是以每股净资产为参考。

开心麻花未披露2018年年报，根据其2018年半年报，该公司每股净资产为2.41元，远低于其2016年在股转系统出现的成交价格，也低于当年机构认购的发行价格。

该股未采取过做市转让方式，成交并不活跃，仅在2016年出现过十天成交，最低成交价为12.99元（除权后）。

在挂牌新三板后，开心麻花于2016年一季度实施了两次定增融资，上海盛歌投资管理有限公司、东方证券等机构认购的价格为每股106元（除权后为13.05元）。

（开心麻花2018年半年报前五大股东）

该公司主营业务为演出及衍生业务、影视及衍生业务和艺人经纪业务。该公司的首部电影《夏洛特烦恼》取得了较好的票房，2015年公司业绩爆发，盈利突破1亿元。不过2016年业绩出现较大幅度的下滑，盈利同比下滑45%。

开心麻花曾筹划在创业板上市，去年3月份突然撤回了IPO申请。

2017年3月公司公告启动IPO，自2017年1月16日即开始进入上市辅导阶段。很快，该公司于2017年6月30日开始加入IPO排队。

不过，2018年3月26日公司突然公告称，公司拟终止首次公开发行股票并在创业板上市的申请并撤回相关申请文件，原因是拟进行股权结构调整。

终止挂牌不用披露年报？

据悉，开心麻花预计3月29日披露2018年年报，不过，当天该公司没有披露财报，却宣布终止挂牌计划。这意味着开心麻花不用披露去年的年报了？

据股转公司关于终止挂牌的业务指南，自每年4月15日起未披露上一年年度报告或自8月15日起未披露本年半年度报告的挂牌公司，全国股转公司不受理其终止挂牌申请。

按照上述规定，4月15日后申请终止挂牌的公司，须披露去年年报。这项新规，专门针对计划不披露年报“恶意摘牌”的公司。

而4月15日前申请终止挂牌的公司，普遍没有披露去年年报。

实际上，最近拟申请终止挂牌的新三板公司不断增加，其中很多公司均未披露去年年报，包括近期宣布计划摘牌的大汉三通、凯立德等公司，均未公布2018年年报。

大汉三通终止挂牌的申请，已于3月29日获得股转公司受理。