海发医药4.74亿债权融资逾期不能回购 西部信托踩雷

　　自承兴案后，如何确认应收账款的真实性一度为业内所讨论，对应收账款类融资也更加审慎。近日，陕西投资集团公布的一则公告又现应收账款爆雷问题，事涉旗下三级子公司西部信托的一则药企应收账款回购信托计划。

　　2017年6月，西部信托就福建海发医药科技股份有限公司（以下简称海发医药）对福建医科大学附属协和医院（以下简称福医协和医院）的应收账款债权成立信托计划，合计募资4.74亿，但到期后，海发医药无力回购，构成实质逾期。

　　一般而言，医院拥有稳定充沛的现金流，为何海发医药最终无力回购呢？某信托公司人士对《每日经济新闻》记者分析称，信托计划的存续期限与对应的应收账款可能不是一一对应的；而对于应收账款的真实性，很难到医院做确权，因为不是医院融资，很少有医院会配合。

　　4.74亿应收账款债权到期无法回购

　　2017年6月29日，海发医药与西部信托签订《应收账款债权转让暨回购合同》，约定由西部信托以“西部信托·海发医药保理1号集合资金信托计划”（以下简称保理1号）所募集的资金用于受让海发医药对福医协和医院的应收账款债权。

　　同时，西部信托与海发医药签订《应收账款债权转让暨债务履行确认书》以下简称“确认书”）与《差额补足协议》。《确认书》中确认海发医药根据药品购销协议于2017年1月1日至2017年3月1日期间向福医协和医院已配送合计价值为474,177,300元的药品，福医协和医院已经就上述全部药品验收、确认收货完毕。

　　《差额补足协议》约定信托存续期间，如信托财产专户内可供分配的资金不足以支付信托费用、信托报酬及受益人信托利益时，则海发医药须根据信托文件的约定及甲方的《付款通知书》对信托资金不足部分无条件承担差额补足义务。

　　后信托计划于2017年7月4日成立，总规模4.7375亿元，其中优先级3.79亿，劣后级9475万，信托计划存续期不超过36个月，同时，自信托单位存续期限届满20个月之日起，委托人有权要求海发医药提前回购信托计划项下全部应收账款债权。

　　随后，西部信托分别于2017年7月4日、2017年11月16日和2017年12月21日向海发医药支付三笔标的应收账款转让款1.5亿、1.25亿以及1.9875亿，合计4.7375亿元。

　　2019年2月27日，西部信托依据合同约定，向海发医药发送催款函，要求海发医药于2019年3月4日支付全部回购价款4.7375亿元及2018年12月21日至2019年3月4日共73天的溢价款。2019年3月4日、2019年3月22日，西部信托再次向海发医药发函，要求海发医药立即全额偿付上述回购价款、溢价款及其他应付款项。同时向谢文海、薛钰发出《关于“西部信托·海发医药保理1号集合资金信托计划”担保义务履行函告》要求其承担连带保证责任。截至2019年4月17日，西部信托多次催促后，海发医药、担保人等仍未向其履行付款义务。

　　随后，西部信托将海发医药、福医协和医院、谢文海、薛钰起诉至陕西省高院，要求海发医药支付回购价款4.7375亿元及至付清之日的溢价款和违约金，要求福医协和医院在其应付账款范围内承担连带保证责任，要求谢文海、薛钰承担连带保证责任。目前，西部信托向陕西省高院申请财产保全已获同意。

　　对此，西部信托相关人士对《每日经济新闻》记者表示，业务方面的事情，不方便透露。每经记者拨打海发医药官网显示的两个固话，一个号码已暂停服务，另一号码无法接通。

　　《每日经济新闻》记者从阿里拍卖了解到，福建华通银行股份有限公司（以下简称华通银行）持有该信托计划优先级信托单位1.2亿份，对应信托本金1.2亿元，曾于今年6月在阿里拍卖平台对该信托受益权进行拍卖，评估价为9600万，缩水20%，不过无人报名，目前该拍卖已撤回。

　　融资方名下房产及600万存款曾被工行申请冻结

　　《每日经济新闻》记者注意到，除西部信托4.74亿应收账款无法回购外，海发医药还曾涉3.78亿元回购价款未支付，被列为失信被执行人。

　　除此之外，今年5月，工行闽侯支行申请冻结海发医药位于鼓楼的一处房产，以及海发医药存放在银行的600万银行存款。与此同时，其关联方薛钰名下的房产及股权也遭冻结。

　　海发医药，成立于2002年，注册资本近5亿，法定代表人为谢文海。官网介绍显示该公司资金雄厚，是专业从事医药高新产业、药物研发、生产、销售于一体的医药物流集团公司，拥有独立的进出口经营权；销售网络覆盖全国各地并向香港、美国、欧洲等地区和国家辐射；企业员工3000多人，企业价值上百亿。对于此次涉及的福医协和医院，则为大型三甲综合医院，现有床位2500张，年门诊病人近200万人次，年收治住院病人11万余人次，开展各类手术11万余台。

　　一般而言，医院拥有稳定充沛的现金流，为何海发医药最终无力回购呢？某信托公司人士对《每日经济新闻》记者分析称，一般情况下，药企没办法回购应收账款可能是医院没有将款项打给药企，医院的回款期限三个月、半年都有。而信托计划的存续期限与对应的应收账款可能不是一一对应的，而是一个应收账款池，金额是固定的，但里面的应收账款期限不一，所以最后也不能匹配。而对于应收账款的真实性，该人士表示，目前无论是信托公司还是其他金融机构，都很难到医院做确权，因为不是医院融资，很少有医院会配合。