LPR第二轮报价公布！全球降息潮正在持续上演，央行后市会跟吗？

北京时间今日凌晨，美联储再次降了息，降息幅度为25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%，同时将超额存款准备金利率(IOER)下调30个基点，此次为美联储年内第二次降息，距离上次降息还不足两个月。

事实上，市场关于本次降息及降息幅度是早有预期的。会议前夕，不少投行机构都普遍预测美联储降息25个基点，而美国芝商所美联储观察(FedWatch)工具显示，自从6月初，市场就将美联储在9月FOMC上降息至1.75%-2.25%视为第一大概率事件，即便其概率在会议临近前一度跌至五成。此外，在私募排排网昨日的调查中，也有73.25%的私募人士认为美联储会维持此前市场预期降息25个基点的决议。

在美联储宣布降息后，阿联酋央行随即宣布降息25个基点，追随美联储的宽松步伐。今日早间，香港金管局也宣布，将基准利率下调25个基点至2.25%。今日，日本央行、印尼央行、英国央行、巴西央行、瑞士央行、挪威央行都会公布最新利率决定。今年以来的全球降息潮正在持续上演。

美联储降息会对A股有何影响?

一般而言，降息是有利于股市、原油等风险资产的以及黄金等贵金属的，但此次降息决议发布后，美股和黄金同时都出现了盘中跳水的情况。那么，美联储本次降息将会对A股市场产生什么影响呢?

对此基岩资本副总裁范波表示，其实最极端的情况已经过去了，去年年底的影响是比较大的，现在确认经济是放缓不是衰退。出现波动是正常的，存在因围绕汇率话题带来的市场情绪波动，但延伸至股市的可能性极低。

肥尾基金负责人方锐表示，美联储本次降息实际上在一定程度上增大了国内市场降息的可能性，因为现在包括美国、欧洲都在降息。因此美联储降息对国内主要的影响是可能会增加国内降息的预期，对于A股市场总体而言，会是一个偏利好的消息。

羽瀚资产基金经理李新江介绍，美联储昨夜的降息在市场预期之内，外部货币政策的积极因素在增加，但是两国外部环境前景依旧不明朗，短期之内难以撼动之间的主要矛盾，美联储降息的积极因素抵消不了中美贸易摩擦的消极影响。不过，各国央行的降息，对于中国内部经济调整空间更大，更有主动权。

悟空投资表示，对A股影响偏积极。美联储降息在市场预期内，关键是会议释放的信号对市场预期的引导。虽然美联储内部分歧加大，但明确了如果经济放缓，将会连续降息，目前虽然没有明确信号，但会边走边看。近期美元流动性有紧张的情况，美联储及时对冲风险，也表示可能会启动资产负债表的再度扩张，历史上来看，全球央行的资产负债表的扩张有利于权益类资产的表现。

浩坤昇发投资董事长张门发认为，美联储降准降息、欧洲降息甚至负利率、全球量化宽松，有助于A股市场的回稳预期。中国世界第二大经济体的基本面，近期金融市场不断对外开放，中国资产吸引力前所未有的好时代来临，这些都为中国股市长期慢牛奠定了坚实的基础。现在大盘在站上3000点以后，由于前期很多个股涨幅巨大，积累了大量的获利盘，高位股上涨乏力，大盘上涨过程中又出现三个跳空缺口的牵引作用，这几天调整一下很正常。预计在整理企稳后，将重新走强，国庆节前后站上3200点仍然是可以期待的。

飞旋兄弟投资陈旋认为，从去年的紧缩到美联储今年夏天以来第二次降息，宽松政策反应了市场经济的疲软，各国央行今年普遍放宽金融政策。我国央行降准刚刚实施，后期高概率也会降息，股市往往先知先觉，降息的预期或许是对A股的一针强心剂，后期短期震荡向上的概率较高，短期规避黄金股。

周五公布的LPR是否具有下行空间?

本周是我国货币政策操作的“关键周”，面对全球汹涌而来的降息大潮，国内市场也在讨论：中国央行将采取何种措施?在这个备受关注的时候，中国央行选择缩量操作MLF，但仍然维持3.3%利率不变，有些出乎市场意料。但根据私募排排网的调查显示，依旧有将近七成的私募认为中国依旧存在着降息的可能性，中国利率的下行周期将会开启。

星石投资表示，对于中国而言，美联储再次降息，预期全球将会启动更大规模的降息潮，美联储降息之后3小时内全球4家央行跟进，确实能够打开中国货币政策的宽松空间。但是，我们也应该看到，其实当前中国货币政策面临的最大约束不在外部，而是国内。不过，降息的逻辑依然成立：一方面，当前经济下行压力仍然较大，需要相对宽松的货币政策作为托底;另一方面，实体经济的融资成本有待进一步降低。所以，未来中国降息的可能性仍然存在。

本周五将迎来LPR改革落地后的第二个调整窗口，20日的LPR报价是否会下降成为了市场关注的焦点?有市场人士认为，LPR=MLF利率+加点，但MLF利率不下调不等于LPR报价不下调，还要考虑银行加点问题。那么，明日公布的LPR是否具有下行空间呢?私募排排网对此展开调查，有82.16%的私募认为随着美联储降息空间的打开，即使MLF利率没有下调，但很有可能会采取局部措施变相降息，目前LPR依旧具有很大的下行空间。

对此基岩资本副总裁范波认为，本月LPR下行可能性并未完全排除。基于LPR报价机制，MLF利率或加点水平变化都可能引起LPR变化，即便不下调MLF利率，LPR仍有可能下行。

肥尾基金负责人方锐表示，LPR是否会下降不好提前预测，但以目前观察来看，目前国内市场利率短期内不一定会跟随国际市场，可能会维持现状。但如果外部环境的恶化或国内经济一直持续不振，那不排除央行会采取降息措施。

羽瀚资产基金经理李新江表示，香港货币政策是锚定美元，美联储降息必然引起港币的被动降息，但是人民币不一定会跟随美联储降息步伐。目前，国内通胀有所抬头，猪肉等基础生活资料价格上升对于CPI起到了很大的拉动作用，如果猪肉价格不能稳定下来，短期央行降息的可能性不是很大，更多的是用局部的措施变相降息。由于外围市场压力逐步解压，美联储降息空间打开，国内利率存在很大的降息空间，所以LPR具有很大的下行空间。

对此巨泽投资董事长马澄认为，推测未来中长期我国实行货币宽松仍然概率较大，但短期已经有相关措施落地， 9月16日起，央行全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此次降准释放长期资金约9000亿元，降准的目的是支持实体经济发展，降低社会融资实际成本。再结合当下人民币和CPI数据来看，当下在岸人民币7.1022，离岸人民币7.1000，近期处于破7的的贬值区间。CPI数值近四个月同比增长2.7%-2.8%，处于温和的通货膨胀，如果短期再次降息不利于汇率和带来通货膨胀的压力。因此长期来看降息是大概率的事情，LPR仍有下行空间，但短期内马上降息的概率较小。