最新！券商资管规模来了 老大地位差点不保

　　12月30日晚间，中国基金业协会披露了三季度证券公司私募资产管理月均规模和主动管理的前20名名单。从数据来看，券商资产管理规模下降势头不减，前20名券商月均规模均比二季度有所下滑，不过，随着资管新规的逐步落地，打破刚兑、规范资金池模式、遏制通道业务效果显现，资产管理行业监管延续“防风险，回归投资本质”，主动管理能力提到稳步提升，在这其中，头部券商在主动管理能力的比拼上也颇为激烈。三季度，中信证券和国君资管两头部券商前三季度主动管理规模均超过4000亿元，但二者的差距在逐渐缩小。

　　有业内人士指出，随着银行理财子公司的陆续落地，行业生态新格局进一步重塑，各类机构在统一监管标准下重新竞争合作。新的市场环境下，行业规模出现结构性变化，各资产管理机构需要充分认识自身的优势禀赋和专业特长，培育资产配置、风险定价、产品服务创新能力，在资管产业链中寻找适合的定位，突出差异化的核心竞争优势。

　　月均规模：前五格局变化大

　　7家规模在2000亿元之下

　　在资管规模大缩水的趋势之下，整体来看，三季度，前20名券商月均规模无一例外均较二季度有所下滑，其中江海证券规模下降明显，从二季度的3502.18亿元下降到三季度的1716.76亿元，规模直降1785.42亿元，名次从第8名降到第14名。此外，前20名中，中泰资管为最新上榜，三季度，该公司月均规模为1527.32亿元，排在第17位。

　　具体从规模上看，三季度月均规模超过5000亿元的券商有7家，分别为中信证券、国君资管、华泰资管、中信建投（601066）证券、招商资管、申万宏源证券（000562）和中银国际证券。此外，7家券商月均规模在2000亿元以下，较二季度增加一家。

　　中信证券三季度月均规模达11547.83亿元，尽管其仍是唯一一家月均规模超过1万亿元的券商，但其较第二名的规模优势在拉开，二季度，其较第二名规模多出3187.28亿元，但到三季度，这个数字扩大到4143.81亿元。

　　此外，前五名的格局正在发生变化。三季度，国君资管以7404.02的月均规模超越华泰资管，排在第二位，比二季度名次上升一位，华泰资管则以6344.31亿元的规模排在第三名。二季度排在第六名的招商资管，三季度月均规模达到5823.2亿元，挤下申万宏源，搭上前五名的末班车。

　　不容忽视的是，券商之间的分化仍比较明显，20家券商中，排在第一名的券商较排在最后的一名的券商，月均规模高了近8倍。

　　主动管理规模：

　　中信证券和国君资管二者差距在逐渐缩小

　　后者大有赶超之势

　　自资管新规发布以来，各项监管规则、细则逐步落地，资产管理行业新的运行框架已经基本建立，业务回归主动管理、完成净值化转型升级已经拉开序幕。从目前的进展来看，券商资管的主动管理能力正在稳步提升，在这其中，头部券商在主动管理能力的比拼上也颇为激烈。

　　中国基金业协会12月30日晚间披露的数据显示，2019年三季度，在主动管理规模上，中信证券、国君资管、华泰资管、广发资管和中信建投证券位列行业前五，其中，中信证券和国君资管两家前三季度主动管理规模超过4000亿元，分别为4275.22亿元和4231.54亿元。

　　值得注意的是，从两家头部券商的主动管理规模变化趋势来看，二者的差距在逐渐缩小。数据显示，三季度，中信证券主动管理规模较国君资管多43.68亿元，而在二季度，这个差距为462.13亿元，在一季度，中信证券的优势更大，较国君资管主动管理规模多2044.42亿元。

　　与此同时，截至到三季度，中信证券的主动管理规模呈现出现的下滑趋势，从一季度的5130.64亿元下滑到三季度的4275.22亿元，下降了855.42亿元，相比之下，国君资管的主动管理规模则从一季度的3086.22亿元上升到三季度的4231.54亿元，增长了1145.32亿元。

　　一减一增之下，二者的主动管理规模差距在逐渐缩小，而国君资管在主动管理规模上则大有赶超中信证券的架势。这或许和国君资管今年9月发行的首只大集合转公募产品，一日募集120亿元不无关联。

　　虽然券商资管规模整体缩水，但是券商资管业务的结构在改善毋庸置疑。前20名中，主动管理规模较二季度增加的有7家，分别为国君资管、华泰资管、招商资管、海通资管、中金公司、中泰资管和天风证券（601162）。其中，海通资管和中金公司三季度主动管理规模分别为1208.87亿元和1061.73亿元，分别排在第八位和第11位，均较上一季度名次上升两位，是前20名名次上升最大的两家。

　　与此同时，华融证券、德邦证券、光大资管等前20名的公司排名均较二季度有所下滑。

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