私募持续调研药企 聚焦高成长细分领域

　　上半年创业板牛冠全球，八大策略私募基金业绩全线飘红，聚焦医药板块的基金尤为亮眼。从近期对医药企业频繁的调研来看，私募对下半年医药板块投资行情依然乐观。私募机构普遍认为，在资金对确定性板块的持续追逐下，医药仍有望继续跑赢大盘，特别是具有互联网属性以及医疗服务等细分领域，具有更为安全的“护城河”。

　　八大策略全线飘红

　　私募排排网数据显示，截至6月30日的不完全统计，上半年有1441只私募基金年内收益超过30%，其中有990只基金收益跑赢创业板指数（35.60%），有65只基金年内收益翻倍。

　　整体而言，上半年八大策略私募基金全线飘红。从高收益私募来看，贡献较多的是主观多头、管理期货复合、股票多空、量化多头、宏观策略等投资策略。以收益翻倍的65只基金为例，股票多头私募占比67.69%位居第一，量化趋势以7.69%的占比紧随其后。从业绩排名前十的基金看，除了股票策略外，复合策略与管理期货策略的入围产品也分别有3只和2只。

　　从投资板块来看，绩优私募基金大多聚焦到了医药领域。Wind数据显示，今年前6个月，申万医药生物指数以40.28%的涨幅位居板块第一，包括林园投资、云溪基金、森瑞投资、神农投资在内的多家私募，在上半年均有多只医药相关产品表现亮眼。

　　值得一提的是，数据显示，自6月以来，在八家百亿级别私募调研的51家上市公司中，生物医药相关上市公司占据了7家。比如，千合资本调研了我武生物、宝莱特、博雅生物、东诚药业、溢多利；星石投资调研了金城医药；重阳投资调研了博雅生物、东诚药业；盘京投资调研了东诚药业。

　　布局“深”护城河个股

　　展望医药板块下半年投资机会，私募排排网资深研究员刘有华指出，在互联网赋能之后，医疗行业的高景气度有望进一步延续。一方面，政府将大健康上升为国家战略，并提出互联网+医疗健康的发展模式，国家密集发布一系列医疗健康政策，尤其是《健康中国2030规划纲要》把医疗健康提升到了国家战略层面。另一方面，互联网医疗具备便捷性、削弱区域性影响、扩大优质医疗资源覆盖范围等优势，奠定了行业快速发展的基础。

　　森瑞投资总经理林存则表示，目前大盘存在向上趋势，而医药板块总体估值虽处于高位，但在资金对确定性的追求下，仍有望继续跑赢大盘。此时，对标的选择应更加谨慎，受益于疫情边际改善的细分领域，如医疗服务等领域则会更为安全。

　　云溪基金董事长、首席投资官阳勇认为，目前主要关注医药和消费，这些行业股票的净资产率比较高，高速成长，护城河比较深，往往还具有超级品牌，溢价能力比较强。阳勇认为，当前整个市场流动性很宽裕，市场风险偏好也比较高，所以成长性股票还可以更多出现溢价。其中，医药消费是内需性的消费，确定性非常强，而且中国的人口基数也比较大，存在人口老龄化、消费升级的现象。