找到自身的新定位。据了解，作为一家长期深耕证券信托领域的信托公司，云南信托很早便开始布局主动管理业务，积

地方债务监管日渐收紧。截至今年9月，财政部的地方政府融资平台公司债统计监测系统已将全各各省、地市、区县地方政府及近70万家债务单位纳入统计监测范围。但同时，在基建托底等政策的推动下，城投债发债主体评级正在明显修复。Wind截至10月10日的统计数据显示，2016年以来近三年中，城投债主体评级上调次数

城投非标融资潜藏较高违约风险非标融资作为城投企业的重要融资途径，为城投企业带来融资便利的同时，城投非标融资也潜藏着许多风险。城投非标融资指城投企业通过信托产品、私募产品、券商资管计划等非标准债权资产进行的融资。相比于标准债权资产其融资形式灵活，一定程度上为城投企业弥补了资金缺口，但其透明度低、流动性

国务院颁布的《保障中小企业款项支付条例》，9月1日就要正式实施了。支付条例旨在疫情下加强对于中小企业的保护，却意外的给城投公司带来了意想不到的现金支持压力。

据媒体报道，日前，成都农商行股权转让一事有了新进展，作为地方政府融资平台的成都兴城投资集团将受让35亿股股权，由此成为成都农商行第一大股东。统计显示，去年以来共有九家融资平台入股商业银行，这一现象引起了市场的高度关注。从事实看，当前我国风险比较突出的银行机构主要是农商行等地方法人机构。11月25日央

摘要城投主体评级上调包括评级等级上调和评级展望上调两种类型，本文主要关注评级等级上调，以2014年1月至今所有被上调主体评级的城投为样本进行分析。城投主体评级上调高峰在二季度。分年份看，2017年城投主体评级上调次数最多，为137次。从季度情况来看，2季度始终是评级上调的高峰期。分省份看，江苏、浙江

今年以来，违约暴雷潮从P2P转向信托、私募债，到AA评级的债，最近AAA评级的北大方正竟然也违约了，此时市场几乎无信仰可言，似乎只剩下了城投债这棵独苗。然而上周末传来消息，呼和浩特城投债“16呼和经开PPN001”被曝违约，城投债信仰遭遇倾覆。就当首例城投债违约即将成事实之际，多个消息证实，“16呼

城投控股（600649）2018年半年度董事会经营评述内容如下：一、经营情况的讨论与分析2018年上半年，我国经济延续了稳中有进的态势，GDP同比增速为6.8%，连续12个季度稳定在6.7%—6.9%的区间，规模以上工业增加值同比增6.6%，CPI同比上涨2%，主要经济指标均稳定运行在合理区间。20

在非标融资类业务遭遇严监管的行业背景下，信托公司的政信业务也面临转型压力。随着城投债市场的不断扩大，以及市场对城投债资产的认可度的不断提高，信托公司可通过开展城投债业务，实现政信业务的转型升级。

在有存续债券的2200多家城投中，有2000多家披露了2020年半年报，我们基于已披露的城投数据分析城投财务报表所发生的变化。总体来看，2020年半年报城投盈利能力显著下滑，融资改善。