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□格上理财
1月，市场走得一波三折。元旦后大盘迎来良好开局，三连阳站上3150点，但进入中旬后受制于IPO发行加速与流动性趋紧等事件影响，市场预期一度快速扭转。最终，上证综指1月上涨1.79%。格上理财归集了主流私募的声音，以供参考。
调研显示，近一半的私募机构对新一年A股的走势持乐观态度，认为防风险抑泡沫的政策将使得相对低位的股市具有一定的价值。两成私募偏悲观，认为市场将保持震荡格局，市场的弱势仍将维持。还有部分私募认为2017年市场面临诸多不确定性，大概率平稳前行。
乐观的私募认为，市场仍有配置价值，主要原因包括：宏观经济层面，“稳中求进”将是2017年投资总基调，一是政策目标是求稳，二是随着经济惯性脉冲上行，基础建设及PPP项目仍然维持较高增长，加之房地产投资及新开工的温和复苏，预计宏观基本面将保持稳中趋升态势；抑泡沫防风险是今年国家金融工作重点，对资产泡沫的抑制将使得相对低位的股市有一定相对价值；上半年经济存在失速风险之后，货币政策再度出现宽松转向；A股经过近一个月的调整，风险得到释放，风险偏好提升。
悲观的私募认为，市场将保持震荡格局，弱势仍将维持，主要原因包括：宏观经济层面，由于行政性政策边际效应递减，以及房地产调控政策出台后的滞后效应，加上人民币贬值、中美贸易的影响，经济整体企稳内生动力不足，经济复苏仍存压力。
持中性观点的私募认为，市场大概率平稳前行，主要原因包括：经过2016年的缩量调整之后，尽管前路仍有很多不确定性，A股将于新的一年在国企改革主题的护航下平稳前行；A股或有一定程度的震荡回调，一季度依然存在修复性机会。
私募人士认为，影响未来市场走势的因素包括，3月两会召开将成舆论最大热点，政策浮出水面，将对投资者心理预期和市场参与度产生重大影响；美联储于1月31日至2月1日举行货币政策例会，会后声明称，联邦基金利率仍维持在0.5%至0.75%区间，其货币政策的立场依然保持宽松；中小板、创业板估值进一步降低。截至1月27日，中小板、创业板年报预告已披露完毕，中小板、创业板净利同比增54%、41%，高于三季报的33%、34%。按年报业绩增速计算，年报披露后中小板、创业板PE将进一步降至42倍、57倍，分别相当于2014年年中、2013年年底水平；对于市场担心的IPO发行提速问题，1月20日证监会新闻发布会表示将加强上市公司再融资监管，抑制上市公司过度融资；央行加大流动性投放力度，钱荒退潮，节后资金有望回流。
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