融智•事件驱动策略私募基金8月份行业报告

摘 要

8月份市场延续了7月份的良好表现，延续了5月份以来的反弹趋势，并一举突破前期高点3097点，创年初股灾以来反弹新高。但是随着受美国加息预期、A股减持压力、国内经济回暖、亚太地区局势紧张、IPO加速等一系列不确定因素的影响，市场走势难以维持单边上涨行情。窄幅波动，资金存量博弈成为目前行情主要的特征。

市场主要的功能就是募资，而随着7月份以来IPO的加速，6月份定增新规实施等影响，新增预案数与新增募资规模都开始出现明显的下降。根据wind数据统计，8月新增董事会预案81宗，总募资额1300亿，两项指标都创下今年3月份以来的最低水平。但与此相反的是，上市公司融资并购重组的热情却并未受丝毫影响，从已公布的方案来看，不管是数量还是募资规模都有所上升。

从产品收益率来看，8月份事件驱动策略产品中，所有产品平均收益率为1.783%，相比同期沪深300的3.86%而言，表现弱于市场指数。其中67.16%的产品实现了正的收益率，28.78%的产品收益率均为负，表现中规中矩。

一、 2016年事件驱动策略发行及清算情况

根据过去几年的数据统计，市场参与定向增发的热情和沪深300指数的走势成反比。每次当市场行情非常平淡的时候，往往市场参与定增的热情最高。据私募排排网数据统计，2016上半年事件驱动策略累计新发行701只产品，其中1月份发行数量最多，达122只，其他月份忽高忽低，没有一定的规律。产品清算方面，上半年清算的产品累计386只，其中只有48只提前清算，其余都是到期清算。

数据来源：私募排排网数据中心，截至2016年8月底

从运行状态的事件驱动策略产品按发行主体分类来看，其中自主发行和券商资管依然是产品数量最多的类型。其中自主发行522只，券商资管88只，两者合计占比将近88%。而随着私募行业的快速发展，信托发行逐渐退出历史舞台，取而代之的是越来越多的自主发行和券商资管计划类产品。

数据来源：私募排排网数据中心，截至2016年8月底

从事件驱动策略产品正在运行的子策略的数据分布来看，定向增发依然是事件驱动策略的主要实现形式，占比超过90%，其次是并购重组类产品，占比5%。

数据来源：私募排排网数据中心，截至2016年8月底

二、事件驱动策略收益情况

8月份市场选择了向上突破，并放量突破前期高点3097点，最高见3140点。创今年一月份股灾以来反弹新高，同时成交量也进一步扩大。市场赚钱效应逐渐扩大，市场信心得以一定程度上的恢复。从事件驱动策略产品收益来看，根据私募排排网数据统计，8月份事件驱动策略私募基金的平均收益率为1.7830%，最高收益率为32.93%，最低收益率为-18.99%，首尾相差51.92%，表现弱于市场指数。

三、8月份事件驱动策略排名前十收益情况

根据私募排排网数据统计，8月份事件驱动策略产品中，所有产品平均收益率为1.783%，相比同期沪深300的3.86%而言，表现弱于市场指数。其中67.16%的产品实现了正的收益率，正平均收益率为3.24%，28.78%的产品收益率均为负，负平均收益率为-1.37%;

从8月份排名前十的事件驱动策略私募产品来看，平均收益率为19.79%，相比上个月的21.91%而言，有所下降。排名第一的黑天鹅定增1号单月收益率为32.93%，产品成立于去年4月份牛市，截止目前，经历了完整的3次股灾的洗礼。从收益率来看，产品在今年3月份的时候净值跌到只有0.16，历史最大回撤高达89%，但是凭借超乎想象的净值修复能力，目前的最新净值已经逼近1，令人大为惊叹。

排名前十的事件驱动策略产品中，前面9个产品的子策略都是定向增发，而第10名华林证券富贵竹9号的自策略为大宗交易。华林证券富贵竹9号成立于今年6月15号，成立时间不足3个月，而目前累计收益率已经超过30%，最大回撤12.5%，表现可圈可点。

四、新三板事件驱动策略收益情况

根据WIND数据库统计，8月份新三板新增挂牌企业307家，环比下降26.02%。今年以来至8月底累计挂牌企业达到1825家，已超过2014年全年总和的1233家。从新三板表现来看，8月份新三板指数和沪深指数一样，维持窄幅波动，成交量相比上个月，基本持平。从定增披露情况来看，8月份，有730家企业推出增发预案，比7月份略有增加，8月份预计募集金额达到670.10亿元，较7月份大幅增加，甚至超过了今年前5个月总和。由于新三板的行情及其不太稳定，导致出现破发的案例不断发生，这投资机构参与定增的热情大幅下滑，甚至下落到冰点。数据表明机构参与企业定增募集金额占市场份额由5月份的17.54%下降到8月份的2.25%，下滑趋势非常明显。

从新三板事件驱动策略产品的收益率来看，8月份凯兴海子新三板以单月收益高达148.70%的优异表现夺取第一名的位置。元普投资的元普新三板领军6号和7号两只产品双双入选前十，分列第二名和第三名。 上海元普投资拥有一支专注于事件驱动策略的团队，依靠强大的知识库和丰富投行经验的人才储备，深入挖掘交易的可靠信息、复杂的公司事件模型以及公司层面的研究。

具体的排名如下表：

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