融智•组合策略私募基金2016年7月月报

组合基金月度收益由负转正，长期抗风险能力突显。

摘 要

根据美国投资公司协会(ICI)汇编发布全球开放式基金统计数据显示，2016年第一季度末，全球开放式基金(不包括FOF基金)资产规模约为38.59万亿美元，环比增长1.7%。与2015年第四季度现金净流入5790亿美元相比，2016年第一季度全球开放式基金现金净流入达到1390亿美元。全球FOF基金净资产规模则达到3.16万亿美元。

今年以来，数以万亿计的委外资金涌入资管行业已成为一股时代潮流，难言逆转。日前，在中国基金业协会举办的私募基金对接银行委外资金专题座谈会上，基金业协会秘书长贾红波提出了私募基金实现与银行委外资金的有效对接的16字方针——“总体筹划，分类施策，重点突破，逐步渗透”。考虑到当前的政策和市场环境，贾红波称，现阶段可以固收类产品和FOF作为切入点，逐步向二级市场、股权类投资等深化，做到逐步渗透。

根据私募排排网统计，截止到2016年7月底，组合基金策略在今年前7个月累计发行新基金590只。今年以来，组合基金整体收益为-2.86%，相对于组沪深300今年-14.13%的收益率以及股票策略-7.71%的收益率而言，抗风险能力显著。

一、 2016年组合策略私募基金发行及清算情况

根据私募排排网数据统计，2016年7月新发行组合基金共32只，今年前7个月累计发行新基金590只，今年FOF概念收到各个机构的热烈追捧，规模也在迅速增长。按月统计来看，排除7月份统计的时滞问题，其中三、四月份的发行数量均超过100只，五月份94只，六月份86只。

产品清算方面，据私募排排网统计，今年前7个月共有57只组合策略基金遭清算，其中近七成产品为到期清算。清算时，有收录净值的产品有35只，其中超过80%的产品在清算时处于盈利状态，平均收益率为17.66%，收益表现相对较好。

清算的产品中，超过八成的产品是成立于2014年和2015年，产品运行的时间均不满三年。

从产品类型来看，自主发行依然是组合策略私募基金最主要的产品形式，发行数量占比达77%，期货专户和券商资管紧随其后，分别占比11%和10%。信托，公募专户，有限合伙、海外基金相对较少，合计占比不超过3%。

从新发行的组合基金子策略数量来看，FOF仍然占绝大多数，2016年上半年，发行563只，占比达95%，MOM则只发行了29只，只占5%。根据私募排排网研究中心调研显示，目前FOF概念虽然火热，仍然是最主要的产品形式。MOM产品虽然相比FOF而言有一定的灵活性，但在费用等方面有一定劣势，且对于基金管理筛选基金经理人的要求更为严格。目前来看，机构普遍还是比较倾向于直接买机构的现有产品而不是委托一定的分账户资金管理。

二、组合策略私募基金收益情况

从收益上看，根据私募排排网数据中心统计，截止2016年7月，有净值披露的458只非结构化组合策略私募基金中，7月份平均收益率为0.70%，有近七成的组合基金取得了正收益，同期沪深300指数微跌1.59%，组合策略基金整体跑输市场指数。从今年以来有净值披露的266只基金的收益情况来看，平均收益只有-2.86%，虽然超越同期指数，但整体仍未能给投资者带来正收益。

三、2016年7月组合策略私募基金排名前十收益情况

根据私募排排网数据统计，截止2016年7月底，上半年有净值披露的458只组合基金中，近七成基金取得正收益，超六成组合基金未为投资者取得正收益。今年以来组合策略私募基金平均收益为-2.86%，而同期沪深300指数跌幅为-14.13%。

收益最高的为前海宽鼎基金所管理的“量子FOF”，7月份收益率为26.01%，今年以来更是取得了35.75%的收益，遥遥领先其他组合基金。前海宽鼎基金是一家注册在深圳，办公在北京的，由一只具有量化背景团队组合的私募基金公司。公司旗下除了有组合基金策略的产品外，相对价值产品数量也相对较多。该公司的主要投资理念是用量化定价得到各类资产相对安全边际，利用衍生品构建多空组合，通过基因配对风险与收益实行精准匹配。

排名第二和第三的产品分别为“前海旭能FOF一号”和“新纪元节节高8号”，7月份的收益率为9.79%和9.28%。前海旭能资产管理有限公司是是一家独立拥有专业私人理财顾问团队的第三方机构，主要为客户提供私人理财顾问服务，为客户的资产做全市场产品的建议及组合，目前该公司旗下管理一直FOF产品。

以下为7月份收益排名前十的组合策略私募基金：

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