近期监管层再度点名房地产信托

近期监管层再度点名房地产信托。据多家媒体报道，一位银保监会人士透露，最近已对房地产信贷领域进行风险防控，主要针对一些增量过大的信托公司开展警示约谈。

约谈内容虽未具体透露，但要求控制自己的规模增速以及提高风控水平是必须的。必要的话，信托机构还会向监管层提供内部真实的数据。房地产信托增长过猛已经不是一天两天，去年同期也有风声传闻部分银监局对当地的信托机构进行约谈，要求公司不要过度将重心放在房地产信托。

当时传闻有鼻子有眼，结果遭到了各地银监局的否认。一年之后，房地产信托的规模进入狂飙突进阶段。回首去年的新闻，明显注水成分很大。之所以房地产会集中选择信托的募集渠道，首当其冲的是银行信贷融资被卡死。如果不是排名前五的房企，很难进入银行白名单。

而房地产市场向来以间接融资为驱动，资本市场的直接融资受到监管层的严重关注。甚至很长一段时间内，没有一家房企IPO成功，基本都是绕道而行选择借壳上市，哪怕如绿地这样的航空母舰。因此，信托成了房企能信赖的渠道。相比市场上其他的私募基金形式，信托的融资利率相对不高，且放款速度也有保障，实在是物美价廉的首选。

而且依照近期楼市发展情况看，房企的竞争格局正集中向上游垄断。行业前十成了各家信托公司的香饽饽，造成最直接的情况，就是他们的溢价能力高了，有效降低自身的融资成本。从各路房地产信托的融资利率，也就是最后表现出的收益率看。从年初到现今有一个非常大的向下浮动，曾经年化9%甚至10%的房地产信托不见踪影。取而代之的，是大量年化8.5%左右的产品。

当然造成房地产信托收益率走低的还有一个场外因素。很多房企发现了债券融资渠道，不限于国内与海外，导致对信托的依赖愈发降低。所以问题又回到了原点。到底房地产信托值不值得买？从目前房企的融资情况看，能走债券融资就不会选择信托，后者产品的底层资产算不上特别优质。

不过话说回来。房企集中在几个大头手里，加上信托公司自身的风控能力，房地产信托的安全性有了保障。真的要买，尽量选择期限短点的吧。