元普投资：后红利时代，游戏产业异军突起或成投资热点

2015年11月，《王者荣耀》的问世不仅给腾讯带来了近70亿的年收益，同时也带动了游戏直播、电子竞技赛、衍生品和支撑服务等多种产业的发展。

游戏产业竞争日趋激烈，跨界融合成出路

中国游戏产业的发展在人口红利放缓的年代依旧亮眼。据统计，2016年中国游戏销售收入高达1655.7亿元，同比增长17.7%。其中，移动游戏收入为819.6亿元，几乎占据整个游戏市场的半壁江山。从游戏企业来看，根据Wind数据显示，38家游戏上市公司中有32家公司实现净利润在一定程度上增长。在这里，元普投资发现，中国游戏市场逐渐出现寡头化，腾讯和网易两大巨头的游戏收入占游戏市场60%以上的份额，大量中小游戏企业抢占剩下不到四成的市场份额，而最终“不胜武力”的游戏企业将面临倒闭的危机。游戏市场竞争日趋白热化不仅带来优胜劣汰、优化产业生态圈的效果，同时也促进了中国游戏产业跨界融合，形成“新生态”的局面。现下，很多游戏企业为了推动自身发展，通过与影视、动漫、网络文学等不断融合，衍生出新产品，催生新业态。其中，影游融合带来的经济效益是最大的，在游戏市场销售收入中占比10.9%。元普投资认为，影游融合的成功主要原因在于其迎合了主流用户的需求并且进一步放大了IP价值。元普投资在这里要提醒投资者们注意，IP虽然是中国游戏产业成功的元素之一，但很多根据IP改编而来的游戏生命周期都较短。一旦粉丝效应消失，游戏就会出现急剧降温的现象。所以，元普投资认为，只有制作精良的IP游戏才能存活的更久，成为一个不错的投资标的。

电竞、直播、VR，相继成为投资热点

游戏投资方向之一：电子竞技产业，被认为是游戏产业中最具发展潜力的领域之一。根据《2016中国游戏产业报告》显示，电子竞技用户规模达到了1.7亿，电竞游戏销售收入高达504.6亿，占整个游戏市场三分之一的份额。该报告还指出中国电子竞技已经发展成多元化的产业，拥有多层次赛事体系。不少业界人士表示，未来电竞产业会越来越成熟，围绕电竞产业的盈利模式也会更丰富。元普投资认为，在电竞产业里，出售版权以及广告赞助可能会成为未来主要盈利方向。

游戏直播的规模在近几年也快速增长，使得其成为了另一个游戏产业的投资热点。截至2016年，中国游戏直播用户超过了1亿，增长率达108.3%，市场营收也突破百亿大关。最近广电总局、网信办、文化部为了规范直播市场，连发新规。这对于投资者来说，无疑是利好消息。规范的直播市场不仅意味着市场竞争走向良性，更为投资者提供了更合理的投资机会。

说到VR，根据《中国VR用户行为研究报告》显示，中国潜在VR用户将达2.86亿。业界人士认为，游戏将会成为VR实现盈利的大板块。为了抢占市场，国内不少VR公司开始积极和游戏企业合作。元普投资认为，随着VR技术的不断提升和VR资源的不断充实，VR游戏的制作将越趋精良，成为游戏产业的新贵。但是投资者需要注意的是，VR游戏存在VR硬件门槛高、内容提供者少等问题，国内VR游戏发展成熟还需很长一段时间。

关于中国游戏产业的未来，国家新闻出版广电总局副局长、中国音像与数字出版协会理事长孙寿山表示，企业在推动创新，打造优秀产品的同时，也要加强监管，为游戏产业的健康发展保驾护航。不论是政府的管制，还是企业的创新，最终都使中国游戏产业得到健康发展，为投资者提供健康或新的投资标的。

(财编：黄潮洁)