元普投资谈“取消漫游费”，丢掉包袱才能走得更远

2017年两会期间，中国联通、中国移动、中国电信三大运营商一致表示，从2017年10月1日起，将全面实施取消手机国内长途和漫游费。元普投资发现，其实早在四年前，3G盛行的时代，三大运营商就已通过推行主流套餐、全流量计费、全国一体化资费等业务开始了取消长途漫游费的漫漫之路。

时代冲击，创新成动力

随着微信、QQ等互联网通信的盛行，传统的语音通信业务受到了严重冲击，从而导致各大运营商的收入构成发生了巨大变化。元普投资发现，相比四年前语音和短信收入在运营商总收入占比高达54%，如今这笔收入占比已跌至32%。与通信费用形成鲜明对比的是，运营商的云计算、大数据、物联网等数据流量和新业务收入的构成比例大幅增加，从2013年的18%涨至现在的40%左右。

而在逐年下降的语音和短信收入中，长途漫游费占比并不是很大。多年来，有专家也一直诟病漫游费的“零成本”。因此，漫游费已越来越无足轻重，取消漫游费也不会对运营商的营业收入来带很大影响。

元普投资发现，长途漫游费这一“既得利益”阻碍了区域经济一体化的进程，同时也让运营商产生了“路径依赖”，阻碍了通信事业创新的步伐。现在是数据流量时代，正迈向5G时代，运营商应大力推动技术创新，优化业务结构，促进业务和客户质量的持续提升，开拓新的利润空间。元普投资认为把握当下，不失先机，才能使通信行业的大道上走的更远。

混合制改革才是最终出路

2016年9月，中国联通被列为电信行业的混改试点，和已经占有一部分先机的民营企业合作，旨在打破市场垄断，提高国有通信公司的产业竞争力。阿里巴巴、百度和腾讯均公开表示了对通信运营的兴趣，数次传闻将入股中国联通，但每次却带来中国联通股价的上涨。最近，中国联通透露将公布混改方案之后，股价一路飙升至7.88元并触及涨停，这足以表明投资者对通信行业混改的信心。经济学家预测，中国联通通过混改之后，其2017年和2018年的每股盈余将分别达到0.15元、0.17元。元普投资认为，不论中国联通通过电商、还是战略投资或其他新的合作方式进行混改，只要能形成优势互补、协同作用的局面，才可能会让中国联通提升经营效率，最终实现自身资产价值。

元普投资还发现，在联通混改、提速降费、加快5G建设等利好消息的带动下，运营商的上下游产业，如吉大通信、网宿科技等相关通讯板块涨幅均在5%以上。联通混改方案逐渐明了，移动和电信的混改也将指日可待，多家券商表示看好通信行业混改之路。元普投资认为，混改后的通信行业将有更大、更长久的投资空间。不但如此，整个通信生态圈也将大幅获利，成为未来投资的优质标的。

(财编：黄潮洁)