7月28日，中国银保监会台州监管分局公布了对于阳光财险台州中心支公司的行政处罚，该支公司的法定代表人是黄为宽。

来源：中诚信托热点研究货币政策新变化对信托市场的影响分析2020年以来，央行采取强有力的政策措施，积极对冲疫情对国内经济造成的负面影响，为维护经济社会稳定发挥了积极的作用。随着经济数据的回暖，超常规货币政策将告一段落，这也是近期债券市场波动的主要原因。未来，由宽货币到宽信用，提升货币政策传导效率将是

01 估值波动远大于业绩增长大A的核心还是估值。货币宽，财政宽，加杠杆，提升估值；货币紧，财政紧，去杠杆，杀估值。13年钱荒，部分小票继续活跃，到14年全歇菜了。14年经济压力加大，不断宽松，引发14-15年股灾。15年没辙了，供给侧+房地产，16-17年经济强劲，大白马的天下。17年开始金融去杠杆

2020年以来，新冠疫情对中国及全球经济产生重大冲击，中国经济下行压力加大，全球经济陷入衰退。中国为应对疫情的冲击，实施了一系列的宽松的货币政策和财政政策，“宽货币、宽信用”的信用环境和直达实体经济

已持续了一年。中国信托业协会特约研究员周萍表示，今年一季度以来“宽货币”向“宽信用”传导效率改善，信托

2月社融受票据融资拖累低于预期，宽信用仍在持续，后续信托贷款改善幅度仍需观察。集合信托连续2月同比增速转正，信托基本面底部已现，推荐业绩超预期标的。摘要•总量和结构：票据萎缩拖累社融低于预期，宽信用仍在持续。1）1月社融新增0.53万亿（扣除地方专项债），同比少增0.65万亿（1月多增1.45万亿）

调下，2019年一季度以来，“宽货币”向“宽信用”传导效率改善，信托融资需求回暖，叠加经济预期改善、前期

7月，银行理财产品收益率下行，保本型理财收益率下降幅度大于非保本型。宽财政、宽信用和稳货币的信号释放，债券收益率进一步下行。其中，短端收益率下行幅度较大，AA及AA+等级信用债收益率下滑幅度较大

【四大证券报纸头版头条摘要】2016年经济工作定调：稳、实、改、松;发改委细化能源供给侧改革任务;证金公司董事长呼吁加强程序化交易监管;12月解禁市值逾3447亿元;投资者信心指数连升三月;“宝能系”上位，万科A第一大股东易主。中国证券报(专区)供给侧改革可期明年料延续“宽财政稳货币”中央经济工作会

 摘要：近期房地产融资政策收紧，房地产信托成为重点管控的领域。对比2019上半年与2018年的房地产开发资金来源结构，我们认为，社融增速自2018年末见底回升，2019上半年“宽信用”的部分资金流向